$*ST 春兴 ( SZ002547 ) $   苏州高曼智造是春兴精工重整意向投资方的完整依据

一、先明确主体关联关系

苏州高曼智造创业投资（有限合伙）的普通合伙人、实际管理方是苏州高曼资产管理有限公司，这家机构是在中国基金业协会备案的正规私募创投管理人（备案编号 P1066013），实控人为陈孝友，长期扎根苏州本地做困境企业投资 。

二、核心依据 1：机构本身的业务属性，专门做苏州本地上市公司纾困、破产重整

1. 主营业务精准匹配

高曼系私募的投资方向就是苏州区域内陷入债务危机、资不抵债的制造业上市公司，业务包含：收购困境企业债权、前置剥离上市公司优质子公司、参与破产重整投资、承接实体制造产能，是苏州园区府院联动纾困的民营合作机构。

这类私募不会随意收购一家和自身业务无关的实体工厂，只会锁定有重整预期的困境企业的优质资产。

2. 地域高度绑定

春兴精工注册、经营地为苏州工业园区，高曼资管本部同样坐落苏州本地，是本地资本救助本地上市公司的典型模式，异地机构极少会收购安徽的异地孙公司。

三、核心依据 2：交易行为完全是破产重整的标准前置操作

1. 收购的资产是上市公司隔离出来的核心优质产能

安徽春兴轻合金是春兴仅有的专精特新、高新技术制造工厂，拥有汽车轻量化镁铝合金专利、稳定产能与客户，是上市公司唯一具备持续造血能力的主业资产；

母公司 *ST 春兴身负十几亿债务、无数诉讼、实控人股权全部冻结，一旦进入破产程序，留在上市公司体内的优质工厂会被查封、停工。

高曼全额收购这家孙公司，是重整里经典的 " 资产预剥离 "：先把核心主业从债务泥潭里拆分保全，避免随母公司破产灭失，是重整投资方锁定核心资产的常规操作。

2. 原实控人持股平台彻底退出，扫清重整障碍

本次转让退出的股东包含苏州春兴投资有限公司，这是创始人、原实控人孙洁晓的个人持股平台。

破产重整的必要前提，就是原实控人体系完全退出核心经营资产，新投资方全盘接手业务；高曼接盘后，旧股东彻底离场，完美契合重整更换实控人的要求。

3. 时间线和春兴重整窗口期完全重合

*ST 春兴 2025 年末净资产 -3.88 亿、已经资不抵债，必须在 2026 年 12 月 31 日前完成重整、净资产转正，否则直接退市，目前正处在重整筹备的最后窗口期；

高曼在 6 月 9 日完成工商过户，和市场预判的春兴预重整、正式重整时间完全同步，是投资方提前进场布局。

补充：为什么不是单纯的普通买卖

1. 普通行业收购：一般只收购部分股权、保留原上市公司股东参股，不会 100% 全额买断、让原股东完全退出

2. 普通买卖不会选择在上市公司濒临退市、资不抵债的节点，专门剥离最核心的制造主业

3. 高曼只收购了这一家春兴系工厂，没有收购其他无关企业，精准锁定春兴的主业资产

苏州高曼智造创投，管理主体为苏州高曼资产管理有限公司（中基协备案私募），是苏州工业园区本土民营困境企业投资机构，专注苏州本地制造业困境公司，主打预重整前置资产剥离、子公司收购、债权纾困、破产重整财务投资；该机构并非全国性大型 AMC，公开落地的上市公司级重整项目以春兴精工为当前唯一已落地资产动作，同时有多个苏州本地非上市制造企业纾困案例。

高曼在 2023 年 st 中利预重整阶段，进场完成财务尽调，提交过意向投资方案

最终本次重整由厦门建发（国资产业方）成为正式战略投资人，高曼作为财务投资人未最终入主上市公司主体

这只苏州高曼智造创投是 2026 年 5 月 19 日新成立的专项基金，成立仅 20 天就收购安徽春兴轻合金，是为春兴精工重整专门设立的项目专项合伙

陈孝勇（陈孝友）是整套高曼资本体系的创始人、实控人，苏州本地困境企业纾困、破产重整的操盘人，本次收购春兴孙公司的全部投资决策都由他主导

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