上周，A 股阶段性触底反弹，但多个宽基指数单周下跌报收，而此前热门的科技方向出现了一定回调。受此影响，上周公募 FOF 的净值普遍出现回调，一些科技 ETF 的回调也在影响重仓其中的 FOF 业绩。

值得注意的是，上周有大批硬科技标的被纳入关键指数样本股，而跟踪这些指数的 ETF 亦有望进一步被 FOF 增持，后市表现值得期待。

上周科技方向多有回调，公募 FOF 业绩回落

上周（6 月 8 日 ~6 月 14 日），A 股市场先抑后扬，震荡幅度加大。前期热门板块回调较明显，特别是光通信、光模块等，而银行、非银金融、有色金属板块表现居前。

受此影响，公募 FOF 的业绩普遍回落。从上周的表现来看，权益类 FOF 跌多涨少，股票型 FOF 全部为负收益，跌幅最小的为华夏优选配置 A，录得 -0.54%。从该基金一季度报告的重仓基金情况来看，上证 50ETF 华夏、上证指数 ETF 富国等近一周呈现正收益，为组合提供了一定的支持。

反观其他重仓的基金，如创业板 50ETF 华安、创业板 ETF 易方达、科创创业 50ETF 华夏等多只跟踪科创类指数的基金则跌幅较深。这也是上周许多回撤较大 FOF 的缩影，其普遍在一季度末重仓过相关类型的基金。而从回调幅度来看，有的基金单周跌幅达到 5.70%，如国泰优选领航一年。

当然，上周的权益市场表现欠佳，与国际资本市场和地缘事件不无关系。有分析指出，海外科技估值中枢承压，资金避险诉求驱动配置重心转向红利。过去一周，全球市场经历了一轮显著的风险偏好切换。在科技股估值处于历史偏高位置、宏观紧缩预期再度扰动的背景下，市场对高估值成长股持续性的疑虑开始发酵。

多个硬科技标的被纳入核心指数

虽然上周的科技与红利板块进行了一定的资金切换，但另一方面，有大批硬科技标的被新纳入核心指数，而一批红利类个股却在淡出这些指数。这不仅使得关键指数的 " 科技含量 " 更高，也为科创方向未来的投资提供更广阔的空间，公募 FOF 的配置也有了更多选择。

作为全市场最重要的宽基指数，沪深 300 本次更换 19 只样本股，调整比例约 6.3%。调入名单高度聚焦科技成长主线，华工科技、江波龙、中国卫星、生益电子、拓荆科技、芯原股份、英维克等 AI 算力、存储芯片、半导体设备、商业航天领域的代表性企业入围。与之形成对比的是，长春高新、上海莱士、山西焦煤、龙佰集团、泰格医药、宁沪高速、东方雨虹等医药生物、化工、煤炭、交通运输板块的传统龙头被调出指数。

上证 50 指数同样延续了向新经济倾斜的调整方向，本次更换 5 只样本股。兆易创新、生益科技、特变电工、中国铝业、华泰证券新进，其中兆易创新作为国内存储芯片龙头的入围尤为引人关注。而调出的 5 只个股则全部来自传统行业，包括上汽集团、海尔智家、陕西煤业、京沪高铁和中国核电。调整后，上证 50 指数新经济行业权重达到 28%，较调样前增加约 3 个百分点。

创业板指一次性更换 10 只样本，香农芯创、国科微、铜冠铜箔、绿的谐波、联赢激光、罗博特科等 AI 产业链和机器人公司被集中调入，而沃森生物、康泰生物、华大基因、汤臣倍健、健帆生物等医药消费标的则被调出。

有分析指出，指数调整不是简单的数字游戏，而是资金流向的指挥棒。6 月 12 日，沪深 300 等指数样本调整，半导体、AI 算力等硬科技权重提升，传统蓝筹面临卖压。历史经验显示，调入股短期或迎超额收益，但长期胜负手仍取决于企业真实业绩。这场规则驱动的再分配，本质是市场审美的切换，而非价值的终极判定。

每日经济新闻