这轮融资后，DeepSeek 估值超过 500 亿美元。 

交易结构最特殊的地方，是多数外部投资者没有投票权。

除中国国家人工智能产业投资基金外，其他外部投资者在 DeepSeek 不享有投票权，只能获得财务信息知情权，以及未来潜在融资的优先投资权。

中国国家人工智能产业投资基金是唯一例外。该基金本轮直接投资 DeepSeek，不受五年锁定期限制，并享有投票权；其本轮投资额为 10 亿元人民币。

梁文锋个人本轮出资 200 亿元人民币，腾讯出资 100 亿元人民币，宁德时代出资 50 亿元人民币，京东、网易和 IDG Capital 各出资 30 亿元人民币。 

这笔融资的本质，不是 DeepSeek 出让控制权换钱，而是梁文锋用外部资金扩充弹药，同时将控制权牢牢留在自己手中。

五年锁定期也说明，DeepSeek 不欢迎短期套利型投资者，更希望投资人长期绑定。

DeepSeek 过去一直强调开源和低成本路线。但 AI 竞争正在从聊天模型转向 AI Agent，所需算力、资金和工程投入都在快速上升。 

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