睿思网讯：6 月 16 日，广西崇左市城市建设投资发展集团发布公告，披露 10 亿元 "20 崇左养老债 " 募投康养中心项目建设与运营现状，项目整体进度不及预期，康养地块已停工并计划调整业态。

这笔 7 年期专项债 2020 年 5 月发行，募资 10 亿元，其中 9 亿元投向崇左市康养中心项目，剩余 1 亿元补充流动资金，债券从第三年起每年偿还 20% 本金。项目规划打造集医疗、康养、养老居住一体的综合康养载体，原本依靠项目收益作为偿债来源之一。

截至 2025 年末，项目整体投资进度仅四成。其中医疗地块施工推进较快，进度达到 70%，门诊楼幕墙、消防、暖通等配套工程正在施工；康养地块因长期招商无果、市场需求变化，现已暂停施工，公司正在办理规划变更手续，打算调整为物流总部基地。受项目延期、业态调整、行业环境走弱等多重因素影响，项目至今未产生任何经营收入，收益情况和当初发行债券时的预期差距较大。

公告梳理了项目推进缓慢的几大原因：前期未敲定专业运营单位，建设标准、设备选型等关键环节迟迟无法落地；项目多次调整建设规模，拉长施工周期；原有康养定位和当下区域市场、产业规划匹配度不足，继续按原方案建设很难实现盈利。

对于市场关心的偿债风险，崇左城投表示，项目收益不及预期不会对债券兑付、公司偿债能力造成重大负面影响。公司主营基建代建、贸易、文旅、物流等多元业务，2025 年营收 15.85 亿元，经营现金流稳定，银行授信充足。本期债券偿债资金不单一依靠康养项目收益，自有资金、其他项目经营回款均可作为补充，且公司此前已按时足额兑付历年利息与分期本金，未出现兑付逾期。同时公司设立专项偿债账户，配套完整资金归集兑付机制。

后续公司将加快盘活项目资产，若完成规划变更会按规定履行程序并持续披露；公司将依托自身经营收入足额兑付债券本息，也会结合资金情况与投资者意愿，择机开展债券提前兑付，保障持有人权益。