财联社 6 月 19 日讯（编辑 潇湘）美联储主席凯文 · 沃什周三就通胀问题发表的鹰派言论在金融市场上引起了强烈反响，交易员们纷纷预计美联储可能最早在下月就开始启动加息……

根据周四发布的芝加哥商品交易所 ( CME ) 最新数据，随着债券交易员争相做空，押注美联储将在下一次会议上加息，8 月联邦基金利率期货成交量迎来暴涨。超过 50 万张合约在周三易手，成交量飙升至 20 日均值的约四倍。

这波交易狂潮紧随着凯文 · 沃什作为美联储主席的政策首秀而展开。

" 沃什在讲话中很少提及就业问题，而是将价格稳定目标置于更突出的位置，"ABN AMRO 投资解决方案公司首席投资官 Christophe Boucher 表示。" 他任期的开始预示着美联储将更加关注通胀。"

沃什周三发表了鹰派讲话，强调了他将美国通胀率拉回美联储 2% 目标的决心。他的言论促使债券期货交易员将押注转向最早下月加息。

CME 周四发布的数据显示，8 月联邦基金期货合约出现了大量新头寸——未平仓合约量激增 6.7 万份，约占该期限未平仓合约总量的 15%。

由于 8 月联邦基金期货合约将在 9 月 16 日的政策会议前到期，该合约异常活跃的交投，凸显出交易员正大举建立新的空头头寸，以期在 7 月 28 日至 29 日的下一次政策例会上，从美联储可能的加息中获利。

此类合约通常被对冲基金和资产管理公司广泛用于对冲利率风险，或对货币政策走向进行方向性投机。由于该市场交易多为匿名形式，外界很难锁定并辨别具体的参与机构及衍生品交易的最终获益方。

美国商品期货交易委员会 ( CFTC ) 数据显示，联邦基金期货的未平仓合约总量目前为 180 万份，低于过去 1 年平均水平的 220 万份。

与此同时，与美联储政策高度相关的有担保隔夜融资利率 ( SOFR ) 期货市场的交易量显示，那些押注降息的鸽派多头头寸正在平仓。与 SOFR 挂钩的 2026 年 6 月合约未平仓量减少了 9 万份。

在周三的美联储议息会议之前，掉期市场的定价曾显示美联储 7 月加息的可能性接近于零。而如今，六周后 ( 7 月会议 ) 加息 25 个基点的概率已达到了约四成。

法国巴黎银行表示，其基准预测仍是加息将从 12 月开始，但市场风险正逐渐指向更早的加息——可能最早在 7 月。

" 政策制定者的观点似乎正在迅速转变，我们强调，加息的风险已倾向于提前，且每次会议 ( 包括 7 月 ) 都可能采取行动，" 法国巴黎银行的 James Egelhof 和 Guneet Dhingra 在报告中写道。