来源：环球市场播报

德意志银行经济学家 Matthew Raskin、Steven Zang 和 Andrew Fu 在周二的研报中写道，经过上周的联邦公开市场委员会会议后，该行如今预计美联储今年将分别在 9 月和 12 月加息，每次加息 25 个基点，使联邦基金利率达到 4.1%。

报告指出，此次修正上调了该行对短期美债收益率的预测 —— 预计年底 2 年期美债收益率将达到 4.3%（较此前的预测上调 35 个基点）。鉴于该行假设到 2028 年年中加息将逐步撤回，因此对长债收益率的影响较为有限。

德意志银行目前预计年底 10 年期美债收益率为 4.8%（较此前的预测上调 10 个基点）。与市场远期相比，该行对短端收益率的预测大体一致，但对收益率曲线的预测更为陡峭。

德意志银行依然认为，人工智能泡沫破裂、人工智能对劳动力市场造成重大不利影响，以及油价大幅下跌都构成利率下行风险。债务管理和监管政策也可能对收益率构成下行压力，但该行认为经济基本面的影响更为显著。

上行风险源于全球财政和资本支出需求增加，或海外对美国国债的需求减弱，从而进一步推高期限溢价。