近日，"630" 即 "6 月 30 日 " 成为保险销售圈的热门词汇，朋友圈中 " 因为错过这一天，收益可能就会明显缩水 " 的宣传字眼在时刻挑逗着消费者的神经，与以往不同的是，这次 " 炒停售 " 的核心不是预定利率，而是 " 分红险演示利率 "（销售分红险产品中进行未来利益演示时所采用的利率水平）。

演示利率的调整是否真的会影响到客户后期的保单收益？面对保险代理人的 " 炒停售 " 行为，消费者该如何保持理智？" 严格意义上来说，‘红利演示利率’对消费者没有实际影响，毕竟红利演示利率只是一种精算假设。" 中央财经大学中国精算科技实验室主任陈辉对记者表示，" 红利演示利率 " 下调，会对寿险公司资产配置策略产生影响，寿险公司资产配置会更加稳健。

至于产品挑选，对外经济贸易大学保险学院教授王国军认为，分红实现率才是关键，消费者不必盲目跟风，根据自身需求购买相应的保险产品即可。

630" 炒停售 " 潮再起

" 距离 630 还剩最后几天…… ""630 倒计时，现在买 VS7 月买，差距居然这么大…… ""630 大事件：分红演示利率调整为 3.5% …… " 近期，"630" 成为保险销售圈的热词，因为过了这一天，演示利率高于 3.5% 的分红险将不再销售，部分销售人员借此加大分红险销售力度，并模拟多种投保情景计算不同演示利率下的长期回报差。

《每日经济新闻》记者注意到，分红险演示利率下调的消息最早始于 3 月份，彼时有媒体报道，人身险行业就调降分红险演示利率达成共识——分红险演示利率上限由 3.9% 下调至 3.5%，各公司高于 3.5% 演示利率的产品须在 6 月 30 日前完成变更备案或停售。

" 下调演示利率的监管考量是 10 年期国债收益率 1.8%，险企投资收益率 3.0%~3.2%，3.9% 的演示利率难以为继，同时以演示利率为手段的销售误导频发，80% 的分红险投诉源于收益预期不符，部分险企用高演示利率恶性竞争，脱离实际投资能力。" 王国军对《每日经济新闻》记者表示，此举核心目的是保护消费者、防范行业风险、促使险企从 " 拼数字 " 转向 " 拼投资能力 "。

然而，随着时间的临近，演示利率的下调传导到消费端则是再一次的 " 炒停售 "。近几年，随着保险产品预定利率的下调，" 炒停售 " 这样的字眼的宣传和行为基本每年都会在保险圈上演。不同的是，此前保险代理人和保险经纪人的宣传点是 " 预定利率 "，而 630 的宣传点是 " 演示利率 "，这两个宣传点从字面上看虽然仅差两个字，但实质上，两者隔着一条 " 保证 " 与 " 非保证 " 的天堑。

预定利率写进合同，是保险公司承诺的长期复利上限，无论市场如何波动，这笔账都刚性兑付；而演示利率只是基于当前投资假设的 " 精算愿景 "，分红险的中档演示、万能险的结算利率，统统标注着 " 不保证 "，未来可能调低，甚至归零。" ‘炒停售’行为都是利用限时刺激投保，制造‘末班车’焦虑，都存在销售误导风险，但这次仅调整演示利率，实际收益不受直接影响，演示利率仅影响预期展示，不具有合同约束力。" 王国军表示。

业内：未来红利实现率将呈现巨大波动

也正是因为演示利率不存在合同约束力，专家建议消费者理性看待本轮的 " 炒停售 " 行为。王国军建议，消费者选分红险优先选近 3 年平均≥ 100% 的产品；看预定利率；看公司实力，偿付能力≥ 150%、投资收益率稳定的保险公司，别信 " 高演示利率 "，实际收益看每年分红公告。

某保险机构业务总监表示，目前主流分红类保险主要分分红年金险、分红增额终身寿险、分红两全险三类，都是按公司可分配盈余派发浮动红利，核心差别体现在功能、领取方式和使用场景上。如果消费者想定期拿钱可以关注分红年金；想长期增值、灵活支配可以关注分红增额寿；想定期满期一次性获得给付 + 基础保障就关注分红两全。

虽然对消费者来说影响不大，但对于寿险公司的经营来说，本次下调释放了防风险、稳健经营的信号。" 仅从‘红利演示利率下调’表象来看，红利实现率提升是必然的。但综合寿险公司资产配置策略的相应调整及资本市场的变化来看，预计未来红利实现率将呈现巨大的波动。" 陈辉对《每日经济新闻》记者表示。

据悉，红利实现率，指的是实际派发的红利金额与利益演示的红利金额之比，红利实现率为 100% 就说明实际派发的红利金额与利益演示完全一致，越高说明实际派发的红利超出利益演示越多。有业内人士表示，随着分红险演示利率下调，在保险公司实际派发红利金额维持不变的前提下，对应红利实现率将会被动抬升。更关键的是，演示挤出水分后，险企不必硬撑分红，平滑空间更大，可持续性更强。

中信建投非银金融与前瞻研究赵然团队认为，分红险演示利率上限由 3.9% 下调至 3.5%，有助于对保险消费者形成合理预期引导，减少销售误导，同时也有助于将分红险的利差空间保持在合理水平，避免 " 内卷式 " 竞争，夯实保险公司盈利基础。 

每日经济新闻