财联社 6 月 29 日讯（编辑 卞纯）华尔街大多预期美联储今年晚些时候会加息，但仍有少数分析师认为情况恰恰相反，坚信美联储下一步利率调整动作将是降息。

根据芝加哥商品交易所（CME）的 " 美联储观察 " 工具，投资者目前认为，到今年年底美联储将基准利率上调 25 个基点或更多的概率高达 77%。

这一预期的背景是：美伊战争导致油价飙升，而近期的停火并未带来成本的同等回落，尤其是美国汽油价格仍远高于战前水平。

此外，人工智能（AI）热潮引发了芯片短缺，推高了消费电子产品的价格。与此同时，美国 GDP 上修，就业市场也趋于稳固。科技巨头们的巨额融资潮也表明，当前的货币政策并没有那么紧缩。

更关键的是，美联储主席凯文 · 沃什在其 " 首秀 " 上尽显鹰派姿态，震惊华尔街，进一步巩固了收紧政策的预期。

美国银行的分析师预测，在连续五年通胀率高于 2% 的目标后，决策者将采取更果断的行动来遏制通胀，因此美联储今年将加息三次。

然而，以花旗研究（Citi Research）首席美国经济学家 Andrew Hollenhorst 为代表的 " 降息派 " 则认为，货币政策将趋于宽松。

" 与市场定价相反，我们继续认为，数据和事态发展表明，经济更可能需要降息，而不是加息，" Hollenhorst 在上周五的一份报告中写道，并列举了华尔街判断错误的理由。

例如，在石油方面，市场已迅速从短缺转向过剩，消除了推高通胀的关键上行风险。

尽管第一季度 GDP 增速强于初步估计，但 Hollenhorst 指出，实际消费者支出被下修至多年来的低点。AI 热潮也掩盖了经济增长的不均衡。如果剔除在计算机、电子产品和知识产权方面的投资，经济增速仅为 0.5%。

他还认为，疲软的房地产市场可能会促使通胀更快回落，预计核心消费者物价指数（CPI）将在 8 月降至 2.5% 以下的水平，低于 5 月份的 2.9%。

至于劳动力市场，Hollenhorst 预计就业增长将在今夏失去动力，这将从即将公布的 6 月就业报告开始显现。每周初请失业金人数也呈现出上升趋势。

" 可能要让失业率上升，市场才会重新将降息纳入定价，但疲软的就业数据和不变的失业率至少应让市场排除加息可能，" 他补充道。

沃什 " 放鹰 " 是作秀？

还有一个不确定因素是美联储主席沃什。他在（首次）担任美联储理事时曾是鹰派，在美国总统特朗普物色新美联储主席的过程中也表现得偏鸽派，但本月却在美联储决议后的新闻发布会上对通胀发起了猛烈抨击。

在其强硬表态中，沃什强调高通胀是美联储政策的一个选择（暗示此前紧缩不足），并承诺美联储将并誓言美联储将致力于实现物价稳定。

但布鲁金斯学会（Brookings Institution）高级研究员 Robin Brooks 对此并不买账。

Brooks 上周四在一篇 Substack 帖子中写道，沃什在联邦公开市场委员会（FOMC）会议上的举动很大程度上是作秀，毕竟这是其作为美联储主席的首秀。" 他必须表现出鹰派立场，以划清自己与白宫的界限。" 他写道。

Brooks 补充称，市场对美联储加息的预期是不合理的，因为油价已经回落到伊朗战争爆发前的水平。

他认为，定于 7 月 14 日公布的 6 月 CPI 报告将开始改变投资者的想法，并将市场共识引向他的观点。

" 届时，油价下跌带来的通缩效应将提醒所有人：美联储不会加息，如果利率有何变动——下一步动作应该是降息，"Brooks 预测道。