瑞财经 严明会 近日，摩根士丹利发表研报指，申洲国际 2026 年上半年的订单波动将影响其收入和利润率，但今年以来股价跑输大市，已充分反映了上述疲弱因素。

不过，该行预期随着中东冲突影响消退及客户情绪改善，加上低基数效应，下半年出货量及收入均将按年增长 9%，净利润预期按年增长 19%。

因应宏观不确定性，该行将 2026 至 2028 年的盈利预测分别下调 3%、5% 及 8%，并将目标市盈率由 14 倍下调至 12 倍，目标价由 58 港元下调至 50 港元，重申 " 增持 " 评级，并认为该股目前提供超过 6% 的预期现金股息率，具备吸引力。

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