美国私营部门 6 月就业增长放缓，但仍连续第 12 个月增加，显示劳动力市场降温尚未演变为明显失速。

ADP Research 周三公布的数据显示，美国 6 月私营部门就业人数增加 9.8 万人，低于经济学家预期的 11.9 万人，前值为增加 12.2 万人。尽管增幅不及预期，数据仍支持今年劳动力市场趋于稳定的判断。

对投资者而言，这份报告的关键不在于单月低于预期，而在于就业仍在扩张，裁员保持低位，职位空缺上升。如果周四公布的政府就业报告确认这一趋势，市场可能进一步押注美联储今年加息，以遏制通胀。

ADP 首席经济学家 Nela Richardson 表示，招聘节奏反映出供给和需求两方面的变化，" 我们知道人们找工作需要更长时间，但也有迹象显示某些行业存在劳动力供给限制。就目前而言，整体影响是就业创造放缓。"

教育和医疗贡献主要增量

从行业看，教育和医疗服务贡献了约一半的新增就业，是 6 月私营就业增长的主要来源。

贸易，运输和公用事业，以及金融活动也录得就业增加。素材显示，自然资源和采矿业是唯一出现岗位流失的行业。

按企业规模看，小企业继续引领招聘，但就业增长分布于不同规模企业，显示招聘并非集中在单一企业类别。

工资增长仍有黏性

ADP 报告还显示，留任员工的薪资中位数同比增长 4.4%，较前月变化不大。

跳槽员工的薪资同比增幅升至 6.6%，较前月加快。这表明，即便整体新增就业放缓，劳动力市场部分环节的工资压力仍未明显消退。

对美联储而言，工资增长的持续性仍是通胀判断的重要变量。如果就业和薪资数据继续保持韧性，政策制定者可能更难迅速转向宽松立场。

官方非农报告将成下一焦点

美国政府就业报告将于周四公布，该报告还包括公共部门招聘。彭博调查显示，市场预计 6 月美国雇主新增就业 11.5 万人。

若该预期实现，将标志着近两年来最强的六个月招聘周期。投资者将关注官方数据是否验证 ADP 所显示的劳动力市场稳定迹象。

ADP 报告由 ADP Research 与 Stanford Digital Economy Lab 合作发布，基于覆盖超过 2600 万名美国私营部门员工的薪资数据。下一阶段，市场还将评估能源价格下降，以及美国和伊朗达成结束战争的临时协议后消费者信心改善，是否会继续影响劳动力市场走势。