今日，A 股市场再现轮动行情，光通信、CPO 等热门板块普遍调整，创新药、畜牧养殖、券商等板块涨幅居前。

此前，我们已经对创新药、畜牧养殖主题的产品进行了对比分析，这一期我们再来了解一下券商主题的 ETF。

Wind 数据显示，目前以 " 证券 ETF+ 公司名称 "" 券商 ETF+ 公司名称 " 命名的产品多达 20 只，具体如下：

从这 20 只产品来看，规模分化非常明显，3 只产品规模超 100 亿元，最高的接近 600 亿元，但同时也有 5 只 ETF 的规模低于 2 亿元。

在跟踪的指数方面，主要是 3 个指数，分别为中证全指证券公司指数、国证证券龙头指数、中证证券公司 30 指数。

这 3 个指数的主要区别如下：

成分股

中证全指证券公司指数是中证全指指数的四级行业指数，目前共有 49 只成分股，个股平均市值约为 792 亿元。

国证证券龙头指数主要反映 A 股市场证券行业优质上市公司的股价变化情况，要求公司业务领域为证券，按经纪、投行、资管、信用、投资五项业务最新年报的营业收入数据从高到低排序，并选取具有证券相关创新业务的公司作为指数样本股。目前共有 30 只成分股，个股平均市值约为 1131 亿元。

中证证券公司 30 指数是从证券公司中选取业务排名靠前、市值规模大、营业收入高、盈利能力与成长能力相对较强的上市公司证券作为指数样本，目前共有 30 只成分股，个股平均市值约为 1133 亿元。

进一步对比中证全指证券公司指数和中证证券公司 30 指数，可以发现中证全指证券公司指数的成分股完全包括了中证证券公司 30 指数的成分股。

再对比同样是 30 只成分股的国证证券龙头指数和中证证券公司 30 指数，可以发现共同的成分股有 27 只，各自独有的成分股都是 3 只。

过往表现

再从过往表现来看，在近一年，国证证券龙头指数的收益稍好于中证全指证券公司指数、中证证券公司 30 指数；在近三年，中证证券公司 30 指数的年化收益高于国证证券龙头指数和中证全指证券公司指数；在近五年，中证证券公司 30 指数的年化收益为正，另外两个指数的年化收益为负。

波动率方面，三个指数差别并不大，近三年和近五年，年化波动率基本都在 27% 上下。

估值水平

继续对比三个指数的估值水平，wind 数据显示，中证全指证券公司指数、国证证券龙头指数目前的市盈率 TTM 还在近 10 年 10% 分位以下，而中证证券公司 30 指数目前的市盈率 TTM 在近 10 年 15% 分位以下。

可以看出，券商板块虽然最近出现一波上涨，但三个指数目前的估值水平依然在历史低位，投资性价比突出。

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