来源：新浪港股

摩根大通发布研报称，将农业银行（01288）的估值终点滚动至 2027 年 12 月，因而将其目标价由 7.2 港元下调至 6.55 港元，并维持 " 增持 " 评级。

该行更新了农业银行的模型以反映其 2026 年首季业绩，并将农业银行 2026 至 2028 年的盈利预测分别下调 1.6%、3.7% 及 5.6%，主要由于贷款组合恶化导致净息差预期分别收窄 2 个、5 个及 4 个基点。

摩根大通指出，农业银行的资产质素正在改善，其不良贷款覆盖率在四大国行中最高，相信能为未来盈利提供更多缓冲。同时，农行在四大国行中的海外敞口最低，因此较少受到海外市场衰退风险的影响。不过，农业银行的资本状况在四大国行中相对较弱，其核心一级资本充足率（CET 1）低于同行，而风险加权资产（RWA）增长则较高。