瑞财经 严明会 近日，瑞银发表报告，该行主持了药明生物的医疗保健在线巡回会议，管理层在会上重申 2026 年收入同比增长 13% 至 17% 的指引 ( 扣除汇率影响为 16% 至 20% ) ，尽管面临持续的汇率压力，仍显示出管理层对潜在需求和营运执行的信心。

继 1 月至 4 月的强劲表现后，5 月至 6 月的新订单动能维持健康，其中欧洲和美国市场持续增长，中国市场亦呈现稳健复苏趋势。新技术平台特别是双特异性抗体 ( bispecifics ) 仍是主要驱动因素。该行指出，药明生物的定价趋势正变得更加有利，新合同价格上涨 5% 至 15%，高于往年 3% 至 5% 的历史涨幅。产能扩张方面，管理层透露中国区产能明年可能接近满产，海外如新加坡及爱尔兰等地的产能建设亦进展顺利。

该行上调药明生物 2027 至 2029 财年的收入预测，因此将其基于现金流折现 ( DCF ) 计算的目标价由 49.3 港元升至 51.1 港元，并重申 " 买入 " 评级。

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