永辉的高管，最近走得有点密。

7 月 3 日收盘，永辉股价报 3.09 元，今年已跌去 34.33%，市值较 2024 年底 " 学胖东来 " 改革刚落地时腰斩过半。

三天前（6 月 30 日）晚间，两位副总裁罗雯霞、林红东双双递交辞呈，公告称系 " 个人原因 "，辞职后不再担任任何职务——两人原定任期本应到 2028 年 3 月，相当于提前近两年离场。这已是近三个月来永辉收到的第三份高管辞呈：今年 4 月，副总裁兼财务总监吴凯之同样任期未满便提前离职。三个月内，财务、线下拓展、线上到家三条核心业务线的负责人全部换血。

这次离职的两人，一个老臣，一个外来户，反差耐人寻味。

罗雯霞是跟着永辉打江山的元老。2006 年加入福建永辉，从重庆一购物中心的楼层经理干起，一路做到全国拓展总监，2011 年升任副总裁。在永辉现任管理层中，她的工龄仅次于创始人张轩松、张轩宁兄弟。2025 年她的税前薪酬 228.1 万元，是所有副总裁中最高的，甚至比 CEO 王守诚还多 16 万多——更耐人寻味的是，6 月 23 日她刚通过集中竞价卖出 8 万多股，套现 25 万余元，加上去年 11 月的减持，一年多已累计套现约 75 万元。公司深陷亏损、股价腰斩的背景下，" 先减持后离职 "，让不少股民在互动平台上直接表达了不满。

林红东则是典型 " 空降兵 "：2024 年 10 月才被前 CEO 李松峰提拔为副总裁，之前在美团买菜负责销售及用户服务，分管永辉线上到家业务，2025 年薪酬 182.55 万元。

这三位离职高管还有一个共同身份——永辉改革领导小组成员。2025 年 3 月该小组成立时，名创优品创始人叶国富任组长，成员共 9 人（含组长共 10 人），其中 7 人为永辉系老人、3 人为名创系空降。如今，随着李松峰、曾凤荣、吴凯之、罗雯霞、林红东陆续离开，小组已缩减至 6 人，永辉系与名创系各占 3 席，真正掌舵的仍是叶国富。

这场高层动荡的根源，要追溯到名创优品的入局。

2024 年 9 月，名创优品斥资 62.7 亿元入股永辉，成为第一大股东。2025 年 2 月股权交割完成，3 月董事会即启动换届：原 CEO 李松峰因票数不够自动落选，副总裁曾凤荣、黄林相继去职；京东、怡和派出的董事全部退出，换上叶国富本人、名创 CFO 张靖京等自己人。这场更替的潜台词很直白——叶国富要彻底换掉张氏兄弟留下的旧班底，推行他主张的 " 胖东来式品质零售 "，而老永辉那套大卖场扩张、多层汇报的路径，与名创扁平化、快迭代的风格天然相斥。" 个人原因 " 是公告里的体面话，真正的理由是：不换思路，就换人。

人事动荡之外，永辉的财务状况同样令人揪心。

2025 年全年，永辉实现营收 535.08 亿元，同比下滑 20.82%；归母净亏损 25.52 亿元。拉长到近五年，累计亏损已达 142 亿元。更严峻的是负债端：资产负债率攀升至 94.61%，账上货币资金仅 33 亿元，而短期借款及一年内到期的非流动负债合计达 46.68 亿元——这个负债水平在零售行业已经踩在警戒线上。

不过，2026 年一季度出现了一丝转机。当季归母净利润 2.87 亿元，同比增长 94.4%，是改革以来首次单季显著盈利。营收仍在下降（同比 -23.53%），主要因大规模关店——门店从 775 家缩减至 392 家，关了近 400 家。利润回升则得益于 327 家门店完成调改，调改门店同店营收增长了 16.57%。

但叶国富当初为永辉设下的期限是 2027 年 6 月前 " 实现企业健康运营 "，掐指一算，从今天起只剩不到 11 个月。改革领导小组原班人马已折损近半，财务、拓展、线上三条业务线全是新换上来的负责人，一季度那 2.87 亿元是个好开头，但够不够撑到终点线，仍是未知数。

老将走了，新人也走了。叶国富花 62.7 亿元买下的这张船票，眼下还在 " 关店—改店—试跑 " 的波浪里颠簸。这场刮骨疗毒，确实比想象中更疼——骨头还没刮干净，肉先掉了一大块。而留给叶国富的时间，已经不多了。

来源：星河商业观察