昨天翻了这家公司 2025 年报和几家子公司的公开动态，越看越觉得网上传得太玄——要么说全是蹭热点，要么吹成下一个英伟达。我就把自己翻到的实锤一条条捋出来，不吹不踩，你们自己判断。

先交待一句：我没有投顾资格，这就是纯信息整理，不推荐买卖任何东西，数据都来自公司已披露的年报、公告和官网，文末也有提示。

这家公司原名做互联网业务的，2023 年改名往 AI 转型。2025 年全年营收 6.53 亿，其中互联网广告及服务占了 6.12 亿（93.67%），人工智能业务营收 1587.8 万（占 2.43%），归母净利润 9225.27 万，资产负债率 2.80%。

简单说——现在养活全公司还是老本行，新科技全是投入期，这点先看清楚再往下看。

它旗下目前主要推四块：纽劢科技（智能驾驶）、岩思类脑研究院（脑机接口）、岩芯数智 RockAI（端侧大模型）、岩超聚能（超导 + 仿星器聚变）。下面分开说。

一、纽劢科技 Nullmax ——智驾纯视觉方案，有定点但 2025 年末不再并表

做行泊一体纯视觉 BEV 方案，不依赖激光雷达和高精地图，适配英伟达、TI、黑芝麻、高通等芯片。已获上汽、奇瑞等多家车企量产定点，2025 年跟国际 Tier1 签通用定价协议，预计 2026 — 2030 年相关销售收入合计约 3.39 亿元，部分车型 2026 年起进入量产装车。

重点：2025 年 12 月完成 C 轮融资后，公司对其丧失控制权改按权益法核算——意思是纽劢营收不再并入合并报表，只按持股比例确认投资收益，不是 " 并表贡献利润 "。

现状是四个板块里商业化走得最前，但别当成马上贡献几个亿净利，还在爬坡。

二、岩思类脑研究院——脑电大模型 + 癫痫辅助诊断 + 睡眠仪，临床做完产品未开售

跟复旦附属华山医院等合作，自研脑电大模型，非侵入式脑机接口完成三甲医院临床验证，癫痫辅助诊断系统走完临床流程，目前待 NMPA 注册办证，尚未形成收入。

消费级产品 LumiSleep（LumiMind 品牌）实时调控脑电睡眠仪，CES 2026 展出并获奖。公司互动易答复：计划 2026 年世界人工智能大会（WAIC）期间展出并启动预订，" 正式上市时间及后续收益存在不确定性，未开始商业化 "。

所以事实是——技术链路走通（算法—样机—临床验证），医疗产品等证，消费产品待开售，别看到 " 脑机接口 " 仨字就上头。

三、岩芯数智 RockAI —— Yan 架构端侧大模型，技术验证了商业刚起步

2023 年 6 月成立，2024 年 1 月发 Yan 1.0（国内首个非 Transformer/ 非 Attention 机制大模型），2025 年 7 月 WAIC 发 Yan 2.0 Preview（原生记忆 + 多模态），2026 年 4 月 MWC 巴塞罗那官宣 Yan 2.0 正式版作为离线大脑部署于荣耀具身智能家庭陪伴机器人逻辑决策层做联合演示。

Yan 1.3 已落地宇树机器人（交付模组）和乐聚机器人（第三方客户少量交付），与某头部出海品牌合作定制版 AI PC 在海外开始销售，与 AMD 签端侧适配备忘录，智慧病历系统已在多家医院投入使用。

年报明确写：AI 业务整体尚处投入期，未来收益存在不确定性。 技术路线跑通、有多场景验证，大规模商用订单还在路上。

四、岩超聚能——仿星器聚变 + 高温超导，2025 年成立，纯前沿布局

2025 年 3 月成立，公司联合领投天使轮（2025 年 10 月披露数亿元），2026 年 3 月完成亿元级天使 + 轮。2026 年 1 月在合肥建成国内首条仿星器三维超导磁体产线。

采用 "1+N" 战略：长期攻关仿星器聚变能源商业化，中短期把超导技术降维用到半导体单晶硅磁体、航天电磁弹射等工业领域。目前属超远期战略投资，短期难贡献高额利润。

一点碎想法（非投资建议）

四个板块捋完你会发现：不像纯蹭概念——智驾有定点、脑机走完临床验证、Yan 模型真在机器人上跑了、聚变产线建成了——但新业务 AI 收入占比才 2.43%，全面盈利还要好几年。

要盯的话我只看两个：纽劢装车实际出货量（公告 / 互动易）、岩思类脑产品何时拿 NMPA 证并开启销售。别的都是预期，别把预期当天到账的利润。

⚠️ 本文仅整理上市公司已公开披露信息，不构成任何证券投资建议，不推荐买卖任何证券。股市有风险，投资请独立判断，盈亏自负。

你们觉得这家公司 " 用互联网养科技 " 这步棋能走通吗？四个板块你最看好哪个、最不看好哪个？评论区随便聊，别吵架哈。