来源：环球市场播报

德国联邦统计局 6 日公布的数据显示，主要受大型订单提振，今年 5 月份德国制造业新订单环比增长 1.9%，增幅超过市场预期的 0.7%，显示出工业生产在持续的地缘政治不确定性中呈现初步企稳迹象。

数据显示，5 月份德国制造业新订单跌幅较 4 月份的 3.2% 显著收窄，实现反弹。在剔除波动性较大的大宗订单后，3 月至 5 月的三个月滚动新订单量环比微跌 0.2%。从行业分布来看，当月订单增长主要得益于飞机、船舶、火车及军用车辆等 " 其他交通工具制造 " 领域的爆发式增长，在数个大型供应合同的推动下，该板块新订单环比大幅激增 85%。

分析指出，尽管 5 月数据出现反弹，但德国制造业今年整体面临的宏观环境依然严峻。受美伊冲突引发的能源价格高企影响，德国企业生产成本持续承压；同时，全球贸易前景的不确定性正进一步抑制企业的投资意愿和外部出口需求。

荷兰国际集团（ING）全球宏观主管卡斯滕 · 布热斯基认为，中东冲突对德国制造业的部分领域反而起到了阶段性提振作用。一方面，地缘风险引发了初期的库存囤积需求；另一方面，由于亚洲竞争对手更容易受到霍尔木兹海峡贸易航线受阻的影响，部分德国企业在近期获得了替代性订单。此外，德国政府未来几年计划实施的总额超 1 万亿美元的基础设施与国防开支项目，预计将在中长期内惠及德国工业，但其释放的实际效应将较为缓慢。

德国商业银行高级经济学家马尔科 · 瓦格纳则强调，当前德国工业增长动能依然疲弱。美伊冲突走向仍存在巨大不确定性，和平前景尚不明朗，且德国企业长期面临着自身国际竞争力受到严重侵蚀的深层次困境。