处于退市风险边缘的 *ST 发展迎来重整申请。

7 月 6 日晚间，财信地产发展集团股份有限公司（*ST 发展）发布公告称，公司收到债权人重庆贵峻建筑工程有限公司（以下简称 " 贵峻建筑 "）发来的《告知函》。贵峻建筑认为，*ST 发展虽不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但作为上市公司仍有一定的重整价值，故向重庆市第五中级人民法院申请对公司进行预重整及重整。

同日，公司还接到控股股东重整管理人通知，重庆市第五中级人民法院已裁定终止公司控股股东重庆财信房地产开发集团有限公司（以下简称 " 财信地产 "）、间接控股股东重庆财信企业集团有限公司（以下简称 " 财信集团 "）的重整程序，宣告二者破产。

*ST 发展表示，在财信地产及财信集团宣告破产后，后续将对财信地产持有的公司股份进行司法处置，这将导致公司股权结构、控股股东和实际控制人发生变更。不过，该事项不会对日常生产经营产生重大影响。

约 41 万元债务引发的预重整

一笔仅约 41 万元的债务让 *ST 发展即将面临重整。

公告显示，*ST 发展全资子公司重庆财信弘业房地产开发有限公司（以下简称 " 财信弘业公司 "）开具了 2 张公司作为保证人的电子商业承兑汇票，票面金额分别为 38.47 万元及 2.93 万元。票据到期后贵峻建筑提示付款被拒付。

随后，贵峻建筑提起诉讼，法院判决财信弘业公司及 *ST 发展支付汇票金额 41.4 万元并支付利息，但双方均未履行判决义务。然而贵峻建筑在申请强制执行后，法院查控未能发现可供执行的财产。

《每日经济新闻》记者注意到，就是因为这笔纠纷，*ST 发展还在今年 6 月被重庆市两江新区人民法院纳入失信被执行人名单及采取限制消费措施。

公告显示，7 月 6 日，重庆市第五中级人民法院对 *ST 发展进行了预重整备案登记，启动预重整程序。

*ST 发展明确提示，预重整备案登记并不代表法院正式受理重整申请，预重整程序是为了识别公司重整价值和重整可能，提高后续重整工作推进效率，公司后续是否进入重整程序存在不确定性。

7 月 7 日晚间，*ST 发展相关负责人在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，接下来公司将按照预重整程序，开始去做相应的投资人招募的动作，确定预重整辅助机构并积极与债权人进行沟通。

公司表示，若法院裁定受理重整申请，公司进入重整程序且重整顺利实施完毕，将有利于优化公司资产负债结构，提升持续经营及盈利能力。但若重整失败，公司将存在被宣告破产的风险。根据《深圳证券交易所股票上市规则》的相关规定，如果公司被宣告破产，股票将面临被终止上市的风险。此外，如法院裁定受理重整申请，公司股票还将被叠加实施退市风险警示。

需要指出的是，由于公司 2025 年度经审计的期末归母净资产为 -2.00 亿元，扣除非经常性损益后的归属于公司普通股股东的净利润为 -6.35 亿元，扣除后营业收入为 2.82 亿元，同时公司最近三个会计年度经审计扣除非经常性损益前后净利润低者均为负值，触及《深圳证券交易所股票上市规则》相关规定，在今年 4 月 27 日起已被实施退市风险警示。

而从 *ST 发展过往营收数据来看，公司自 2021 年起已连续 5 年亏损，2025 年归母净利润亏损额为 6.30 亿元，同比亏损额度上涨了 142.20%；同时公司货币资金余额仅 0.87 亿元，但短期借款和一年内到期有息非流动负债规模合计达约 2.08 亿元。最新财务数据显示，今年一季度公司营收由上年同期的 1.150 亿元缩减至 3703.41 万元，亏损额则扩大至 1441.19 万元。

控股股东纾困重整落空

值得注意的是，就在预重整公告发布的当天，*ST 发展还发布了一条公告称，重庆市第五中级人民法院已裁定终止财信地产、财信集团的重整程序，并宣告二者破产。

据悉，财信地产持有 *ST 发展约 3.99 亿股股份，占公司总股本的 36.25%，但该部分股权已全部质押并遭多轮司法冻结；财信集团则持有财信地产 100% 股份。

这也意味着，历时一年四个月的 " 财信系 " 百亿元级债务纾困最终落空。

财信集团也曾风光无限，业务覆盖住宅开发、商业运营、基建、金融四大板块，尤其是其控股的财信地产手握一级开发资质，曾连续五年上榜中国房地产百强，与龙湖、金科等并称 " 重庆地产五虎 "。

然而伴随着房地产行业的深度调整，2022 年 " 财信系 " 债务集中爆发，商票大面积逾期，核心资产遭多轮查封；截至 2024 年末，财信集团已资不抵债。2024 年 10 月，财信集团、财信地产向重庆市第五中级人民法院提交预重整备案。

直到 2025 年 2 月 24 日，法院正式受理重整申请，并进入重整程序。2025 年 12 月，财信集团和江西中久签订重整投资协议，根据协议，江西中久将通过持股平台受让 *ST 发展 20%～29.99% 股份，交易完成后中久实际控制人雍芝君将成为 *ST 发展实控人。

然而，财信集团重整并不顺利。

2025 年 12 月，部分债权人反馈无法现场完成对重整计划、设立债权人委员会的表决，尚需履行内部审批流程，申请延长投票时间。此后因各方分歧过大草案未达标，表决期限两次顺延至 2026 年 2 月仍未通过。

尽管此后管理人对清偿细则进行了调整，但截至 6 月 29 日晚二次投票通道关闭，重整计划草案仍未获法定多数通过，重整投资协议随即解除。

对于控股股东破产对 *ST 发展有何影响，公司负责人表示，公司与财信地产及财信集团为不同主体，具有独立完整的业务及自主经营能力，在业务、人员、资产、机构、财务等方面与控股股东相互独立，也不存在大股东资金占用，业务上的关联交易非常有限，" 唯一可能比较重大的影响就是控股股东破产清算会导致上市公司后续实控人的变更 "。

每日经济新闻