来源：环球市场播报

俄罗斯最大的黄金生产商极地黄金公司（Polyus）周三发表声明宣布，计划暂停派发股息至 2030 年。此举旨在全面集中资金，全力保障公司旗下大型战略投资项目的建设。受此消息影响，极地黄金公司在莫斯科交易所的股价当日应声重挫近 20%。

极地黄金公司管理层指出，这一决策是在对当前宏观市场环境进行深入评估后做出的。当前高企的融资成本、不断上涨的生产开支、国际金价的回落，以及重大投资项目建设周期面临的不确定性风险，共同促成了这一财务策略的调整。统计数据显示，国际黄金价格在今年 1 月底触及每盎司约 5600 美元的历史高位后，目前已累计回撤 26%，但仍比两年前的价格水平高出约 75%。

市场分析认为，极地黄金公司调整股息政策，核心意图在于确保其位于西伯利亚地区、总投资达 60 亿美元的苏霍伊洛格（Sukhoi Log）金矿开发项目的资金链安全。该旗舰项目目前正进入实质性施工阶段。根据公司此前评估，该项目及其他扩产项目陆续投产后，极地黄金公司的黄金产量预计将实现翻番。行业咨询机构金属聚焦公司（Metals Focus）的数据显示，俄罗斯在 2025 年是全球仅次于中国的第二大黄金生产国，约占全球矿山总产量的 9%；而苏霍伊洛格等项目的全线达产，有望使俄罗斯超越中国成为全球最大的黄金生产国。

作为行业龙头，极地黄金公司的财务审慎策略也从侧面反映出俄罗斯黄金采掘业在外部地缘政治压力下所做的长期防预准备。自 2022 年美国、英国和欧盟宣布禁止进口俄罗斯黄金以来，包括极地黄金公司在内的俄罗斯主要黄金开采企业均长期处于西方严厉制裁之下。此前，受益于国际金价走高，该公曾在中断两年多后，于 2024 年前九个月恢复了股息支付，并于 2025 年春季修订了股息政策。公司管理层当时已明确强调，一旦市场环境恶化或重大项目面临延期风险，企业将坚定遵循发展优先原则，将战略增长项目的资金需求置于股息派发之上。