7 月 8 日，港股走出明显结构性行情，恒生科技指数全天持续拉升，成交显著放量。

截至收盘，阿里巴巴 -W（09988.HK）、腾讯控股（00700.HK）、小米集团 -W（01810.HK）、美团（03690.HK）、快手（01024.HK）等核心股同步走强，板块迎来集体修复行情。前期市场资金集中布局 AI 硬件，今日资金高低切换迹象突出，低位科技、互联网资产迎来资金的集中回流。

有分析指出，本轮反弹最底层支撑来自恒生科技低估值带来的配置价值。东吴证券研报显示，截至 6 月末，恒生科技滚动市盈率仅 21.9 倍，处在指数成立以来 23.6% 历史分位，这意味着从估值角度来看，目前恒生科技指数比历史上约 80% 的时间都要 " 便宜 "。

走势层面，恒生科技指数自去年高点以来持续调整，期间最大调整幅度超 30%，各大互联网龙头皆深度回调，叠加部分企业持续真金白银的回购，产业资本认可底部区间，安全边际较为充足，进一步支撑今日的集体反弹。

与此同时，资金轮动也是今日行情的直接驱动。此前港股 AI、算力硬件概念持续走高，板块交易拥挤度大幅抬升，资金兑现需求升温，近期开始逐步流向估值洼地恒生科技。

消息层面，央行近期明确表态，后续外汇储备将持续提升香港资产配置比例，此举导致港股长期流动性预期得到改善，为科技板块的反弹提供情绪的托底。

另有分析人士指出，AI 商业化逻辑也将重塑科网股估值逻辑，市场认知正发生根本性转变，此前市场将互联网平台视作算力采购成本方，如今各大企业大模型落地变现持续兑现。腾讯发布新一代混元 Hy3 大模型，微信 AI 助手、AI 广告投放全面落地；阿里 AI 相关收入连续多个季度保持高速增长；小米持续推进人车家端侧 AI 生态；美团开源万亿参数大模型，短视频 AI 公司可灵近期完成大额融资，后续或将独立上市。互联网平台手握流量、场景、数据三重优势，AI 变现路径清晰，行业估值体系迎来重估。

多家机构近期发布研报看好板块修复窗口，机构一致认为，恒生科技兼具低估值、AI 产业催化、内资持续流入三重利好，相比上游硬件，互联网 AI 落地现金流确定性更强，中长期具备持续修复空间。