来源：环球市场播报

在 4.3 万亿美元的韩国股市中，散户疯狂追捧杠杆 ETF，以至于这种产品连同其追踪的两只芯片股占成交额之比已超过 70%。

这种异象引发了对监管机构允许此类高风险产品存在一事的批评，甚至一名在野党议员呼吁让它们退市。自追踪三星电子和 SK 海力士两倍日波幅的 ETF5 月底上市以来，波动显著加剧。这类产品旨在吸引更多散户资金进入当地股市。

三星和海力士今年双双一度飙升逾两倍，作为芯片股看涨押注放大器的上述产品大受散户欢迎。然而，对大规模 AI 投资的疑虑使得这些芯片股对供应链的风吹草动非常敏感，并引发了相关杠杆 ETF 的更大幅度波动。

中信里昂证券韩国汇编的数据显示，在这两只杠杆 ETF 上市的前一天，即 5 月 26 日，三星和海力士的成交额占整个韩国股市的 31%。而加上两只 ETF 的成交额，这一比例在 6 月下旬达到 84%，周二也有 73%，凸显出这个全球最强市场集中度加剧的问题。

" 杠杆 ETF 提供相应回报，归根究底是有人需要在相关股票上涨时买入更多，在下跌时卖出更多，以维持恒定的杠杆率，" 富达国际投资组合经理 Ian Samson 表示。" 散户参与和新杠杆产品所带来的波动，只会进一步放大由韩国半导体行业面临的切实、重大基本面不确定性所引发的波动。"