来源：金融一线

7 月 8 日，碧澄能源、洛能资本与成都交投集团、成都濛江集团正式签署协议，四方联合设立总规模 10 亿元的新能源并购基金，碧澄能源西南总部同步落户彭州。

从合作结构看，四方分工明确、功能互补。碧澄能源作为工商业分布式清洁能源资产投资运营方，凭借累计超 2GW 分布式清洁能源资产投建运营经验，统筹新能源项目 " 募、投、管、退 " 一体化运作。洛能资本作为专业的新能源资产管理平台，协同碧澄能源发挥资管优势，共同打造绿色资产管理闭环。成都交投集团借此打造新能源领域专业化产业基金集群，以资本撬动产业高质量发展。成都濛江集团全面开放市域新能源应用场景，以真实产业需求吸引资本集聚。

在新能源资产持续获得长期资本关注的背景下，这笔 10 亿元并购基金的落定，与碧澄能源 5 月刚完成的行业首单 REITs 扩募形成前后衔接。前端锁定优质存量资产，后端资产证券化通道持续扩容，资本闭环已经跑通并进入加速复制阶段。

首单 REITs、扩募与并购基金形成闭环协同

从资本运作角度看，此次合作最值得关注的是并购基金与 REITs 及扩募之间的协同效应。碧澄能源首单机构间 REITs 于 2025 年底设立。5 月 25 日，扩募申请获深交所受理，这是行业首单扩募，意味着原始权益人碧澄能源不仅具备资产开发能力，更拥有持续的资产运营与注入能力。

REITs 持续扩募的前提，是原始权益人拥有可稳定入池的优质资产储备。成都 10 亿元并购基金的设立，正是为这一需求提供前端供给。通过并购整合西南区域的光伏、储能、微网等项目，经碧澄能源体系化培育运营后，未来通过 REITs 实现退出。

碧澄能源与洛能资本此前已通过开发型基金和并购基金培育资产，待资产成熟后通过资产证券化实现退出，形成 " 开发—建设—运营—证券化—再投资 " 的良性循环，有助于盘活存量资产、提升资金周转效率与持续开发能力。成都基金的设立，是这一成熟模式在区域市场的复制。

能源资产获长期资本认可，配置价值持续提升

碧澄能源董事长、CEO 李文轩表示，新能源资产作为主流配置方向，正获得越来越多长期资本的关注与认可，公司在能源资产证券化、AI 赋能电力交易及资产数字化运营等领域持续取得关键突破。

这一判断有充分的产业依据。工商业分布式光伏、储能等资产具有现金流稳定、周期长、抗周期性强等特点，与保险资金等长期资本的风险收益偏好高度匹配。碧澄能源通过首单机构间 REITs 的发行与扩募，已经证明了分布式清洁能源资产具备证券化的条件与市场接受度。

随着 10 亿元并购基金的落地，碧澄能源在西南区域的资产获取能力和资本运作空间将进一步扩大，为后续 REITs 的持续扩募储备更多优质资产。本次扩募的推进，也将进一步验证碧澄能源与洛能资本在分布式清洁能源资产开发管理及资本循环方面的实践能力。

成都国企资本运作提速，产融结合进入实质阶段

从成都交投集团的角度看，这起合作的意义不仅在于一个具体项目。据悉，交投方面将 " 打造新能源领域专业化产业基金集群 "，并依托合作 " 全面推动三网一平台规模化成长 "。

值得关注的是，地方国企的角色正在从传统的出资人或资源方升级为 " 资本平台 "。此前，成都高速附属公司已于 2026 年 4 月出资 1.5 亿元参与设立总规模 10 亿元的成都储能产业链股权投资基金，投资方向聚焦 " 补电 +" 微网、交通枢纽微网及园区微网等场景。此次合作在投资方向上与此前布局一脉相承，交投方面在新能源赛道的资本运作正加速推进。

这一布局与成都市建设国家碳达峰试点城市的政策方向高度一致。《国家碳达峰试点（成都）实施方案》明确提出要 " 深化绿色金融改革创新，大力发展绿色信贷服务，扩大绿色融资规模 "。通过联合设立并购基金、设立区域总部，引入市场化资产管理机构的专业能力与资本运作经验，地方国企正探索出一条 " 以资本带动产业、以产业反哺资本 " 的可行路径。