过去一周，A 股市场宽幅剧烈震荡，个股分化明显，科技赛道轮动切换。港股通央企红利 ETF（513920）上周上涨 1.03%；国企红利 ETF（561060）上涨 0.46%。相关个股中，中远海控上涨 1.90%、五粮液上涨 0.66%、中国银行上涨 6.33%。

消息面上，部分民营银行已开始分红，微众银行、网商银行、蓝海银行和新网银行等连续两年实施现金分红，其中微众银行 2025 年度分红 39.18 亿元，分红率约 35.6%；网商银行两年合计分红 6.02 亿元；蓝海银行 2024 年、2025 年分别按净利润 40%、20% 分红；新网银行则为成立后首次分红。

但整体来看，受资本补充压力、融资渠道有限及业务扩张需求影响，绝大多数民营银行仍以利润留存补充资本为主，分红尚未成为普遍现象，短期内行业分红格局难有明显变化。

相关研究机构表示，展望 2026 年下半年，银行业经营所面临的外部环境依然是挑战与机遇并存，一方面，国内宏观经济整体体现较强韧性，但结构上有效需求不足的情况仍存，在此背景下，预计货币政策仍将保持适度宽松，低利率环境的持续对银行资产配置带来挑战。金融监管方面，防风险和兴实体依然是银行现阶段发展的首要目标，有助于银行夯实业务根基和质量提升。（声明：以上信息仅供参考，不构成投资建议。入市有风险，投资需谨慎。）

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