快科技 7 月 13 日消息，数据显示，2025 年特斯拉全球交付 163.6 万辆整车，全年 GAAP 净利润仅 38 亿美元，相较 2024 年 71 亿美元的净利润，大幅下滑 46%，盈利规模近乎腰斩。

其单车利润从 2024 年的约 3969 美元骤降至约 2323 美元，降幅达 41%。

纵观特斯拉 2018 至 2025 年的单车盈利走势，整体呈现大起大落的态势。2018 至 2019 年，特斯拉单车业务持续处于亏损状态，后续依托车型升级迭代实现扭亏为盈，并在 2022 年创下 9500 美元的单车净利润历史新高，登顶全球车企盈利榜首。

但巅峰过后盈利持续疲软，至 2025 年单车利润仅剩 2140 美元，三年间利润缩水超七成，行业盈利优势彻底消退。

产品结构失衡是特斯拉盈利下滑的核心症结。品牌以往依仗 Model S、Model X 两款高端车型赚取高额利润，而目前两款车型已全面停产；重磅新品赛博皮卡市场表现惨淡，销量不及预期，仅靠内部采购勉强维持出货基数。

现阶段特斯拉销量增长完全依赖欧洲市场的平价 Model 3、Model Y 车型，低价走量的销售模式，大幅压缩了单车盈利空间。

不仅如此，特斯拉全力布局的无人驾驶业务持续拖累财报。公司倾力研发 Cybercab 自动驾驶出租车，叠加 FSD 智能驾驶系统的持续高额投入，巨额研发与量产成本不断侵蚀企业利润，且自动驾驶商业化落地仍存在诸多未知风险。

当下特斯拉业绩持续走弱，资本市场却依旧给予其超高估值，市值与基本面严重脱节。身处发展关键拐点的特斯拉，能否依靠新技术、新车型逆转盈利颓势，还有待后续财报验证。