智通财经获悉，兴业证券发布研报称，根据业务经营情况，该行调整盈利预测，预计固生堂 ( 02273 ) 2026-2028 年归母净利润为 4.10 亿元、4.77 亿元、5.53 亿元，同比增长 16.34%、16.16%、15.99%，对应 2026 年 7 月 10 日收盘价的 PE 为 15.08、12.98、11.19 倍，维持 " 买入 " 评级。

兴业证券主要观点如下：

收购北京两家医疗机构控股权，完善线下服务网络布局

公司 2026 年 7 月 5 日发布公告，其附属公司北京固生堂健康管理有限公司近期与北京市昌平区沙河中西医结合医院及北京鸿阳中医医院有限公司相关股东签署股权转让协议，拟收购两家医院控股权。完成收购后，沙河医院及北京鸿阳医院将成为公司附属公司并纳入合并报表。两家医疗机构均位于北京市昌平区，本次收购有助于公司进一步扩大北京地区线下医疗机构覆盖，增强区域医疗资源整合能力，提升北京市场份额 ; 同时，该收购也有望推动新增医疗机构与现有线下门店体系、线上医疗平台之间形成协同效应，提升医疗服务体系运营效率。

深化外延并购扩张战略，持续强化中医医疗服务平台建设

公司持续通过并购方式扩大线下医疗机构覆盖范围，2025 年公司先后战略性地完成了未来中医医院、京康中医医院、广仁医院、同康中医医院、平安综合门诊等多家医疗机构的收购，提升中医医疗服务能力、持续增强医疗资源整合能力。2026 年 6 月，公司公告收购 Sante Clinics、Sante TCM 100% 股权及天津佰年仁医堂 90% 股权，其中 Sante Clinics 及 Sante TCM 主要在新加坡提供孕产妇、产前、产后、婴儿及家庭健康服务以及配套零售服务，加强公司在新加坡的业务能力。随着外延扩张持续推进，公司有望进一步完善全国化及国际化中医医疗服务网络，提升平台化运营能力。

门诊人次稳步增长，数字化建设持续推进

公司 2026 年 4 月 21 日公告 2026 年一季度经营情况，2026Q1 公司客户就诊人次约 139.2 万次，同比增长约 15.0%，延续稳定增长态势。与此同时，公司持续推进数字化及 AI 技术在医疗服务场景中的应用，2025 年 6 月发布首个 " 国医 AI 分身 "，截至 2025 年 12 月已上线 13 个 " 国医 AI 分身 "，通过 AI 辅助提升诊疗服务效率，并优化患者端就医体验。随着医疗服务网络扩张及数字化能力持续完善，公司有望进一步提升患者触达能力与运营效率。

风险提示

政策变化风险，市场环境及经济环境影响，扩店及并购标的速度不及预期，AI 赋能落地低于预期或投入超预期等风险。

本文源自：智通财经网