超电机器人报道

作者｜王磊

编辑｜秦章勇

又一具身智能独角兽浮出水面。

刚刚，深圳通用人形机器人公司逐际动力正式宣布完成新一轮融资，融资金额近 2 亿美元，如果加上今年 2 月刚完成的 2 亿美元融资，过去半年已经累计融资 4 亿美金。

本轮融资完成后，逐际动力投后估值也达到 150 亿元，正式晋升为百亿级别独角兽 "。

在此之前，逐际动力从没有正式对外公开自己的估值，这也是自成立以来第一次公开对外披露自己的估值，轮次也明确定义为 Pre-IPO。

这家在行业内一直颇为低调，但却被一级市场视为最具产品基因的中国具身智能企业，开始向资本市场释放其 IPO 的冲刺信号。

海外资本扎堆

今年 3 月份，逐际动力完成股份制改革，由逐际动力科技有限公司变更为逐际动力科技股份有限公司。

彼时，业内就普遍认为，这是逐际动力为接下来上市做铺垫准备，但当时逐际动力并未公开回应 IPO 相关消息。

但距离上次 2 月份完成 2 亿美元的 B 轮融资，仅间隔五个多月，就拿下一笔融资，而且还定义为 Pre-IPO 轮，很难不和其准备冲刺上市挂钩。

短短半年就接连拿下两轮 4 亿美金（约合 27 亿元）的热钱，窗口期虽短，但新一轮的资方名单上，还是新增了不少的金主，多了不少海外的产业资本、国际资本以及长期资本。

包括全球化全阶段股权投资机构 IDG 资本、全球 AI 硬件智造龙头蓝思科技、泛欧洲多元化产业与投资集团 GGG Group 与 Redstone VC、全球高科技成长型基金华山资本、合肥滨湖产发集团等战略投资。

不难看出，新增资方中以海外资本居多，覆盖欧中国、欧洲、中东、东南亚等区域。

另外，老股东们也没忽略这次机会，像阿联酋磊石资本（Stone Venture）连续多轮追投，还有绿洲资本、基石资本、南山战新投、尚颀资本、蔚来资本等多家老股东都在这一轮超额加注。

相较于多数具身企业背后的一众产业投资方及地方国资，逐际动力这轮融资的一大特点无疑是其股东阵容多为市场化的海外资本。逐际动力创始人张巍则透露，这是逐际动力的主动选择。

其表示，我们从来不以估值多高或者融多少钱为主要目标，我们更看重的是外部资本对公司全球化布局的战略支持；我们找的是我们‘想要的钱’，海外资本对我们来讲相当重要，这是我们的一大差异化。"

确实，从这次投资的名单来看，这已经不是简单的资金注入，更像是一张全球产业资源网络，比如阿联酋资本的多轮加注指向中东市场。欧洲和东南亚资本的进入，则是在为产品出海铺路与跨国协同。

更别说还有不少产业方的加入，聚焦消费电子制造的蓝思科技指向全球化供应链与量产制造，上汽和蔚来、京东等都是具身智能最现实的落地场景，每家背后都对应着一种市场资源。

值得一提的是，逐际动力是首个宣布手握大批量海外订单的中国具身机器人公司，而且也是目前国内具身行业最大的海外订单。自其机器人产品上线以来，已累计获得数千台订单，其中过半来自海外。

这或许也是为什么在本轮融资中会吸引众多海外资本的原因，张巍也表示过，逐际动力的长期目标也是海外业务占比更大。

其实，相比其他具身智能企业，逐际动力的融资速度并不算快。

从 2023 年 10 月天使轮与 Pre-A 轮拿下约 2 亿元融资，到 2025 年初，阿里巴巴、蔚来资本入局，成为阿里投资的第一家人形机器人公司，2025 年 7 月又获得京东战略投资，再到今年迎来海内外资本联合参投的两笔热钱。

四年时间，逐际动力才迈入具身智能百亿俱乐部，但按照逐际动力的说法，不是不好融到钱，而是应该克制。

凭什么让全球资本下注？

这份 " 克制 " 的底色来自于创始人的技术底色。

其创始人张巍，本科毕业于中国科学技术大学自动化系，后赴美深造，获普渡大学电气与计算机工程系博士学位，曾任美国俄亥俄州立大学长聘教授，还在加州大学伯克利分校担任博士后研究员、斯坦福大学担任访问学者。

值得一提的是，2018 年他发了一篇用强化学习控制人形机器人的论文，而那时候马斯克还没在台上展示过 Optimus 的原型机。

2019 年回国任教，任南方科技大学教授，直到 2022 年，在深圳创办逐际动力。

不难看出，张巍是典型的 " 技术派 "，这些背景决定了他对 " 机器人该怎么动 " 的理解，要比从大模型半路转行的玩家要深得多，同时技术背景也决定了其商业路线的选择。

张巍在前不久的闭门会上谈及估值问题时表示 " 资本的融资是一个重要的考量，你要在这考量的前提下，给它维持一个健康的节奏 "。在张巍看来，短期的估值高低以及通过一些不合商业发展规律的手段来拉高营收都是 " 毒药 "。

" 我在 2025 年年底的时候判断今年将是具身场景落地的元年，所以我们需要通过融资来探索规模化的落地，但我们始终保持自己的节奏，所以我们融的钱肯定不是最多的、估值也肯定不是最高的，但我觉得我们的商业健康程度和全球化布局是国内最好的 " 其强调。

这也让逐际动力在业务层面上稍显 " 不合群 "，在张巍看来，人形机器人并非效率型工具，而是为家庭和商业服务，" 人形机器人就应该服务于人、而不应该服务于生产流程 "。坚持双足人形机器人 " 不进工厂 "。

逐际动力在今年 5 月正式发布的全尺寸交互人形机器人 LimX Luna 是当前的具身行业唯一一款可售卖的 " 类女性人形机器人 "，在发布不到一个月后便开始向国内外客户交付。

但这不意味着逐际动力不造 " 效率至上 " 的具身智能，目前，逐际动力已经形成覆盖 System 0 全身运动基础模型、System 1 人形机器人 VLA/WAM 能力、System 2 以大语言模型和世界模型为引擎的具身智能体操作系统（COSA）的三层技术架构，分别对应小脑，肌肉和大脑。

在此架构上，推出了一体多态的多形态具身机器人 TRON 系列，把点足、双足、轮足三种形态做进同一个基座本体，支持人形、四足等形态快速切换。

产品也正在兑现为订单，目前逐际动力已获得数千台订单，其中过半来自海外。覆盖科研教育、商业服务、全地形巡检、工业应用、建筑等场景。

而且除了机器人本体外，还在构造一个面向具身智能时代的 AI 基础设施—— FluxVLA Engine，不仅是 System 1 的重要组成部分，也是一套面向全球开发者的工程平台。

以前开发一个机器人模型，团队往往需要自己重复搭建训练、部署、调试等底层系统，而 FluxVLA Engine 希望把这些重复工作做成标准化体系，在未来的某个时间点，人人都可以训练机器人模型。

按照逐际动力的披露，这次融到的 2 亿美元，不仅用于数千台全自主人形机器人批量落地交付与海外制造，还有部分资金就用于搭建面向全球开发者的开放技术生态。

在融资阶段，产品交付和商业模式永远是资本最硬的筛选标准，而逐际动力能吸纳来自海内外的青睐，也能侧面说明它在产品、技术路径，商业验证等维度上讲出了足以吸引投资者的故事。

接下来就交给时间去验证了。