加拿大央行周三维持基准利率于 2.25% 不变，连续第六次会议按兵不动，符合市场预期。央行表示经济正呈现改善迹象，但仍面临较高不确定性。

央行行长 Tiff Macklem 表示，当前借贷成本水平适当，有助于支撑经济复苏并推动通胀回归 2% 目标。该行在货币政策报告中指出：

" 在经历了一年的疲软之后，加拿大经济正显示出改善的迹象。预计增长将有所回升，通胀将从近期的高点逐步回落。但经济不确定性依然很高。"

经济增长与通胀预测

央行预计第二季度经济年化增速将达 2.5%，第三季度放缓至 1.5%。受年初经济疲弱拖累，央行下调 2026 年增长预期至 0.7%，但将 2027 年和 2028 年预期均上调至 1.8%。

通胀方面，央行将 2026 年总体通胀预期从此前的 2.3% 上调至 2.5%，主要原因是油价走高、汽油炼化利润率偏高以及加元走弱，共同推升了近期价格压力。

然而，核心通胀预计将保持温和。央行官员指出，潜在价格压力的覆盖面正在收窄，表明油价上涨尚未向其他商品和服务价格扩散，整体价格形成机制仍处于可控范围。

央行预计总体通胀将于明年初回归 2% 目标，这一路径与此前判断基本一致。

通胀上行风险不可忽视

央行将企业将投入成本转嫁至消费者列为通胀的主要上行风险。此外，央行对生产率估算持审慎态度，认为实际生产率表现可能弱于预期，这将意味着产出缺口更小，从而带来更大通胀压力。

在大宗商品假设方面，央行基于 7 月 9 日期货曲线，预计布伦特原油价格将于 2027 年底降至每桶 70 美元。与此同时，受能源相关活动增加提振，央行上调了出口前景预期。

央行表示，" 尽管存在一定波动，近期数据显示经济走势总体与 4 月报告的展望基本一致 "，这一表述释放出政策路径维持稳定的信号。

Tiff Macklem 与高级副行长 Carolyn Rogers 定于渥太华时间上午 10 时 45 分出席记者会，市场将密切关注两人就利率前景及经济风险的进一步表态。