36 氪获悉，中信证券研报称，截至 2026 年 6 月，京沪二手房成交 " 淡季不淡 "，但本轮修复仍主要由低总价刚需和 " 极致性价比 " 房源推动。中指研究院数据显示，2026 年 6 月京沪二手房成交活跃；但我们认为，这并不意味着房地产已经实质性修复，也不意味着一线城市房价已经进入企稳通道。成交结构显示，改善置换链条尚未真正起来。根据我们预测，一线城市房价更可能在 2027 年下半年逐步企稳。对利率而言，短期市场基本忽视地产变化；长期来看，若房价企稳并带动置换链修复，才可能对利率中枢形成约束。