来源：新浪基金

7 月 16 日，港股互联网龙头集体大涨，小米集团 -W 涨超 6%，快手 -W、美团 -W 涨超 4%，阿里巴巴 -W 涨逾 3%，腾讯控股涨超 2%。重仓互联网龙头的港股互联网 ETF 华宝（513770）高开高走，场内涨幅一度上探 5.79%，收涨 4.41%，登顶全市场所有 ETF 涨幅榜首。

拉长时间看，中证港股通互联网指数本轮自低点以来已反弹近 22%，513770 基金经理丰晨成最新观点表示，板块底部修复，主要系 AI 硬件资金抽血结束带来的估值修复和 AI loser 叙事阶段性缓和。

消息面上，AI 产业催化密集，网信办正式发布 7 款提供手机端侧生成式人工智能服务的备案信息，小米 MiMo 端侧模型在列；阿里千问则将作为 AI 能力集成至 Apple 智能，在中国区 iOS、iPadOS 和 macOS 系统上提供支持文字和图像识别与生成功能。

腾讯亦有好消息传来，京东 AI Agent 与腾讯元宝完成小程序生态打通，京东 AI Agent 将为元宝提供全品类商品信息，并为用户提供商品推荐、协助下单，以及履约、售后等服务。此外，7 月 15 日消息，腾讯混元大模型 Hy3 总调用量较上一代模型增长超 68 倍。发布一周后，在 OpenRouter 全球大模型调用量总榜排名第一；据 Questmobile 数据，腾讯 WorkBuddy 在 6 月的总使用次数 7433 万次，为办公类 Agent 第一，其 4~6 月增长 167.2%。

市场逐渐意识到，大厂的 AI 能力并不弱，也能分享 AI 产业革命红利。互联网平台坐拥十亿级用户入口、海量多模态数据资产以及云、支付完整生态，是 AI 商业化落地的 " 收费站 "。无论底层大模型如何迭代，商业化变现最终有望依托平台场景完成。

站在当下，丰晨成指出，业绩端，去年外卖大战导致板块整体利润受损严重，美团、阿里最新季报外卖业务亏损均大幅收窄，互联网平台经历前期激烈内卷后，行业竞争格局边际优化，整体减亏增利的向上趋势已明确。

估值端，各大互联网龙头估值均已坐落历史底部区间，前期 AI 算力、硬件板块累计涨幅巨大，资金开启高低切换，板块估值有较大修复空间。

值得一提的是，近期刚入通的网易，遵循指数成份股快速纳入规则新进纳入中证港股通互联网指数，新权重下前六大权重股腾讯控股、阿里巴巴 -W、美团 -W、小米集团 -W、快手 -W、网易合计占比上升到近 70%，龙头效应突出。

关注 AI 变革下的港股互联网龙头价值重估。港股互联网 ETF 华宝（513770）及其联接基金（A 类 017125；C 类 017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，日内 T+0 交易，流动性佳。

看好港股科技但又希望降低波动？也可以关注全市场首只——香港大盘 30ETF 华宝（520560），自带 " 科技 + 红利 " 哑铃策略，重仓股既有阿里巴巴等高弹性科技股，又囊括了银行、保险等稳健高股息，是港股长期配置的理想底仓工具。

提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

数据来源：沪深交易所等。中证港股通互联网指数基日为 2016.12.30，发布于 2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。中证港股通互联网指数近 5 个完整年度的涨跌幅分别为：2025 年，27.02%；2024 年，23.04%；2023 年，-24.74%；2022 年，-23.01%；2021 年，-36.61%；近 5 个完整年度的波动率分别为：2025 年，33.60%；2024 年，43.49%；2023 年，32.09%；2022 年，49.01%；2021 年，38.72%。

ETF 费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过 0.5% 的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。联接基金费用相关说明：华宝中证港股通互联网 ETF 发起式联接基金（A 类）申购费率（前收费）为申购金额 200 万元以上时 1000 元 / 笔，100 万元（含）~200 万元时 0.6%，100 万元以下时 1%；赎回费率为持有天数 7 日以下时 1.5%，持有天数 7 日（含）以上时 0%；不收取销售服务费。华宝中证港股通互联网 ETF 发起式联接基金（C 类）不收取申购费，赎回费率为持有天数 7 日以下时 1.5%，持有天数 7 日（含）以上时 0%；销售服务费为 0.3%。

风险提示：港股互联网 ETF 华宝及其联接基金被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为 2016.12.30，发布于 2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为 R4- 中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。