（来源：申万宏源融成）

2026 年 7 月 15 日，申万宏源作为联席主承销商和联席簿记管理人，协助法国农业信贷银行（以下简称 " 法农银行 "）成功发行 60 亿元熊猫债。本次发行为市场首次采用 "3 年 +5 年 +7 年 " 三期限组合模式，其中三年期品种 40 亿元（票面利率 1.70%）、五年期品种 15 亿元（票面利率 1.86%）、七年期品种 5 亿元（票面利率 2.08%）。发行人系全球系统性重要银行，是法国第一的信贷银行；是欧洲排名第一的资产管理机构；是法国排名第一的保险业务机构，综合实力较强。本次项目实现了多项市场突破。

丰富长期限熊猫债供给

熊猫债是境外机构在中国境内发行的以人民币计价的债券。此前，金融机构发行的熊猫债期限以五年及以下中短期债券为主。本次七年期品种的推出，有效填补了市场长期限金融熊猫债领域的发行空白，对进一步丰富熊猫债市场期限品类供给、优化市场结构发挥了积极作用。

创下外资金融熊猫债规模新高

本笔债券是市场单笔发行金额最大的外资金融机构熊猫债。作为首个进入熊猫债市场的全球系统重要性银行（G-SIBs），法农银行自 2019 年首发以来，已累计发行熊猫债 12 支，募集人民币合计 190 亿元，是熊猫债市场累计发行规模最大的外资金融机构。

未来，申万宏源将持续助力提升中国金融市场的多样性与流动性，持续助推金融高水平开放和人民币国际使用。

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