7 月 16 日，月之暗面在 2026 世界人工智能大会开幕前夕发布新一代开源基础模型 Kimi K3，参数规模达 2.8 万亿。这是目前全球参数最大的开源模型，标志着我国人工智能模型发展迈出新的一步。有机构指出，国产 AI 大模型开源竞赛持续升温，相关概念股业绩增长潜力值得关注。

2.8 万亿参数开源模型发布

7 月 16 日，月之暗面正式发布新一代开源基础模型 Kimi K3，参数规模达 2.8 万亿，采用 MoE 混合专家架构（896 个专家，每 token 仅激活 16 个），是首个突破 2 万亿参数级别的开源模型。K3 拥有 100 万 token 上下文窗口，原生支持视觉理解，面向软件工程、知识工作和深度推理等前沿智能场景优化。

在官方评测中，K3 综合智能水平仅次于 Claude Fable 5 和 GPT-5.6 Sol，在知识工作和智能体能力测试中超过 Claude Opus 4.8；长程信息检索基准 BrowseComp 中，K3 以 91.2 分斩获单 Agent SOTA（无上下文压缩），GPU 内核优化、48 小时自主设计芯片等长周期任务亦展现出前沿能力。

值得注意的是，不止大模型能力显著提升，月之暗面的商业化进程亦同步加速。

据接近公司人士透露，截至 6 月中旬，Kimi ARR 突破 3 亿美元，为其商业化进程的又一重要节点。目前，其 API 收入占整体收入七成以上，海外付费用户同比增长 400%。

此外，公司新一轮融资投前估值涨至 315 亿美元，较 2025 年 12 月 C 轮的 43 亿美元估值涨幅超 7 倍。

国产开源模型竞赛进入新阶段

" 基模能力强 +Harness 强，对于未来抢占 Coding 和 Agentic 市场具备优势。" 中信建投指出，随着 Kimi 推出更大规模参数模型，模型能力提升将持续，国产开源模型竞赛进入新阶段。

中金公司认为，以 Kimi 为代表的国产大模型正推动 AI 应用从 "Vibe Coding" 向 "Vibe Working" 跃迁，受益群体从 1 亿程序员拓展至 6 至 7 亿办公人群，商业模式从 API 计费转向订阅制，ARPU 与付费意愿显著提升。

开源证券最新研报指出，随着多模型能力持续提升、Agent 技术与应用生态快速成熟，token 消耗量有望延续高速增长，推理需求有望带动云计算行业摆脱低价内卷，供给端 DRAM 价格与产能紧约束，CPU、服务器等成本同步上行，共同推动云计算进入以 AI 算力溢价为核心的新阶段。建议关注 AI 商业化及应用场景拓展。

多只概念股业绩有望高增

据东方财富 " 热点题材 " 梳理，目前 A 股市场有逾 20 股涉及 Kimi 概念，合计总市值逾 4000 亿元。市值方面，润泽科技、金山办公市值均逾 1100 亿元，深信服、九安医疗体量均逾 300 亿元；易点天下、中文在线、汉得信息等市值均在百亿元以上。

年初至今，Kimi 概念股涨跌分化明显，九安医疗涨逾 83% 领跑，凡拓数创、润泽科技涨逾三成；金山办公、彩讯股份、福昕软件等 9 股跌逾 20%。

7 月以来，板块走势偏弱，深信服、世纪天鸿、金山办公均涨逾 10%，易点天下、天娱数科、润泽科技跌逾 10%，凡拓数创大幅下挫。

从资金角度看，东方财富 Choice 数据显示，7 月以来板块走势偏弱之际，融资客仍逆势加仓 8 只 Kimi 概念股：深信服获抢筹 1.70 亿元，金山办公获 0.90 亿元融资净买入，掌阅科技、福昕软件、九安医疗融资净买额均超千万元。

未来增长潜力方面，根据 3 家及以上机构一致预测，共 4 只 Kimi 概念股今年业绩有望翻倍，机构预计福昕软件净利或同比大增 3.14 倍，天娱数科也有望实现约 289% 净利增长，万兴科技、中文在线预增净利增幅均在 1 倍以上。