睿思网讯：7 月 20 日，东方证券资管发布东方红隧道股份高速 REIT（508020）二季度报告，该产品 2026 年 4 月 7 日成立、4 月 22 日在上交所上市，封闭存续 15 年，总份额 10 亿份，也是国内首单隧道类高速公募 REIT，底层资产为钱江隧道越江通道，依靠车辆通行费获取稳定收入，报告统计区间为基金成立首日至 6 月 30 日。

本报告期基金合并总收入 1.36 亿元，净利润 3434.73 万元，经营活动现金流净额 1.69 亿元，本期可供分配金额 5.24 亿元，折合每份 0.5242 元，报告期内没有实施分红。可供分配金额基数较大，主要包含项目公司在基金交割前留存现金、往期经营损益，不能单纯用该数值推算全年收益水平。报告足额计提基金、专项计划、托管及运营相关管理费，闲置资金分为活期存款与货币基金两类配置，同时预留隧道大修、运维、税费、债务利息等刚性支出资金，平滑后续季度现金流波动。

运营端二季度隧道日均收费车流 44745 辆，客车、货车流量基本持平，通行费总收入 1.29 亿元。2025 年下半年周边多条高速陆续通车，杭州都市圈环线形成闭环，持续为本项目导入过境车流，节假日出行高峰车流量提升明显。运营团队完成隧道数字化改造，更新智能诱导、广播疏散设备，同步落实日常巡检、防汛演练、收费稽查等工作，保障隧道通行安全稳定，项目通行费缴费主体为零散社会车辆，不存在单一大额客户依赖。成本端以隧道无形资产折旧、天然气、电力运维开支为主，财务费用稳定，整体毛利率 56.72%。项目资金全部纳入监管账户统一归集拨付，原始权益募资回收资金已按约定投入基建项目。

产品由四名具备多年基建资产运营经验基金经理共同管理，报告期总份额保持 10 亿份不变，东方证券资管自持 125 万份，持仓占比 0.13%。后续需要持续关注区域路网新增分流影响、全年车流释放节奏、隧道定期大修资本开支计划，报告周期内隧道运营平稳，未发生安全事故与重大法律纠纷。