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据储能知家获悉，7 月 16 日，作为全球逆变器龙头的阳光电源，在短短半个月内市值蒸发超 1100 亿元，股价从高位持续下探，牵动着整个新能源产业链的神经。7 月 1 日，阳光电源市值跌破 3000 亿元，总市值为 2838.64 亿元。此后公司市值不断下调。截至 7 月 16 日，该市值为 2194.29 亿元。仅半个月时间，公司市值蒸发 1102.53 亿元。
为何会出现下跌？
事件的起点，是针对中国光伏逆变器产品的准入限制传闻。有海外媒体报道称，美国监管部门拟对来自中国的逆变器产品实施更为严格的安全审查，部分型号甚至可能被暂停清关。消息一出，迅速在 A 股光伏板块引发连锁反应。
" 爆单全球 " 的挑战
当前，" 逆变器禁令 " 传闻持续发酵。
在 7 月初，有知情人士透露，特朗普政府正草拟一项进口禁令，计划限制海外逆变器产品进入美国市场。这些逆变器主要用于太阳能项目和储能系统连接到电网，原因是担心中国可能会利用这些逆变器扰乱电力供应。
该知情人士表示，本次限制细则由美国联邦通信委员会（FCC）牵头起草，管控范围主要面向海外新款逆变器产品，相关政策可能将于本年度正式落地。美方此次重启管制方案，一定程度上是由于欧盟已明确禁止公共财政扶持类能源项目采购中国产逆变器。不过知情人士同时提示，这份草案仍存在大幅修订甚至彻底搁置的可能性。
值得注意的是，这一政策很大程度上受到此前欧盟禁令的刺激：2026 年 5 月欧盟已生效相关规则，所有使用中国产逆变器的可再生能源项目，将无法再申请欧洲投资银行、欧洲投资基金等公共资金的支持。欧美两大市场接连出台的限制性政策，正在给全球储能产业的格局带来前所未有的冲击。
逆变器承担着将直流电转换为电网可兼容交流电的关键功能，被认为储能系统的核心 " 能量转换枢纽 "，其成本占储能系统总成本的 8% 至 12%。在欧洲市场中，中国逆变器的占比已经从数年前的 45% 攀升至 61%。而美国市场虽长期由本土及以色列品牌主导，但中国产品仍在部分公用事业储能项目中占据了约 15% 的份额。如果美国此次禁令落地，首先将冲击全球储能项目的建设节奏。
对此，联邦通信委员会和白宫拒绝发表评论。中国驻华盛顿大使馆则回应道，" 坚决反对美方泛化国家安全概念、无端打压中国企业的行为，敦促美方为中企营造公平、公正、非歧视的市场营商环境。"
面对市场的剧烈波动，阳光电源通过交易所互动平台、官方公众号等多个渠道发布澄清公告，明确表示相关 " 全面禁令 " 的说法与事实不符，公司在全球各主要市场的逆变器产品均正常交付，未出现大规模被限制入境的情况。
在最新投资者关系活动记录表中，阳光电源指出：关于 FCC 限制中国逆变器的传闻一直都有，公司未看到禁止中国逆变器的实质性文件。公司出口到美国的逆变器没有远程升级功能，也没有远程通信功能，满足美国相关标准。今年初美国能源部对中国逆变器也进行过检测，没有发现存在故意植入的恶意无线通信功能。
" 光储之王 " 的机遇
这家成立于 1997 年的龙头企业，从光伏逆变器业务起步，已经逐步布局太阳能、风能、储能、电动汽车及充电、氢能五大赛道。主要产品包括光伏逆变器、储能系统、风电变流及传动产品、新能源汽车电控电源及充电装备、氢能装备等，并致力于提供清洁能源全生命周期解决方案。
2025 年，阳光电源实现营收 891.84 亿元，同比增长 14.55%；归母净利润为 134.61 亿元，同比增长 21.97%；扣非净利润为 128.29 亿元，同比增长 19.98%；基本每股收益为 6.55 元。这是该公司首次在单一会计年度营收和归母净利润，分别破 800 亿元和 130 亿元的关口。
从细分业务来看，2025 年储能系统全球发货 43GWh，实现营收 372.87 亿元，同比增长 49.39%，占总营收比重达 41.81%，毛利率为 36.49%，上升为公司第一大业务板块。
2026 年第一季度，阳光电源实现营收 155.61 亿元，同比下降 18.26%；归母净利润为 22.91 亿元，同比下降 40.12%；经营性现金流量净额 12.08 亿元，同比下降 32.5%。受汇率波动影响，公司第一季度财务费用高达 3.28 亿元，预付款项也出现显著增长，期末余额超过 40 亿元，较上年度末增长超 200%。
近年来，阳光电源加速全球化。
2025 年，公司海外地区（包括中国港澳台）营收为 539.92 亿元，同比增长 48.76%，占总营收比重提升至 60.54%；中国大陆（不包括中国港澳台）营收为 351.93 亿元，同比下滑 15.33%。目前，公司已在全球设立七大研发中心，四大制造基地，并在海外布局超 20 家分支机构，五大服务区域，拥有超 520 家服务网点，产品批量销往全球 100 多个国家和地区。
在最新投资者关系活动记录表中，阳光电源回复：北美 AIDC 配储既满足电网的快速并网要求，又能在算力空闲时进行套利。AIDC 配储的壁垒在于客户倾向于选择头部供应商以避免质量及交付风险，客户对价格敏感度相对较低，更看重质量和交付能力，毛利率整体感觉比传统储能会更好。
展望欧洲储能市场，阳光电源则直言，未来欧洲将继续是全球储能最具吸引力的市场之一，增长确定性强、市场规模大、产品价值量高。
从沙特 7.8GWh 全球标杆项目，到阿联酋 7.5GWh 新一代重磅订单，再到与全球矿业巨头必和必拓签订了长期合作协议……一系列密集落地的重磅项目，充分印证了阳光电源在海外储能领域的技术实力与品牌优势。
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责编丨韩梅梅
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来源：储能知家
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