（来源：通达信趋势财经）

7 月 20 日，月之暗面（Moonshot AI）旗下明星产品 Kimi 宣布：因算力紧缺，即日起暂停 C 端新用户订阅服务。已付费用户不受影响，但新用户注册通道暂时关闭，恢复时间待定。

这是国内 AI To C 领域，首次有头部厂商因算力不足而被迫对 C 端用户 " 关门限流 "。

Kimi 是国内日活最高的 AI 对话 /Copilot 类产品之一，以 " 长文本处理 " 和 " 深度搜索 " 为差异化卖点。

2026 年上半年，Kimi C 端用户数持续高速增长，月活已进入千万量级。

深层次看是一个商业模式的临界点：" 免费 / 低价吸引用户→规模化摊薄成本 " 的互联网经典打法，在 AI 时代可能根本跑不通。

传统互联网边际成本趋近于零，但 AI 服务的边际成本——推理算力——不仅不趋近于零，反而随着模型能力增强而不断攀升。

算力将从 " 资源 " 变成 " 硬通货 "。