来源：新浪证券

近期全球资本市场波动加剧，当下扰动信号是短期情绪波动，还是中长期逻辑生变？7 月 21 日，新浪证券对话国联民生研究所副总经理、海外研究首席分析师孔蓉为您拆解迷雾，为投资者解析下半年科技的掘金主线 >> 视频直播

针对近期存储板块大幅回调，孔蓉认为这并非周期见顶信号。" 存储不能脱离 AI 周期去判断。" 她表示，模型迭代持续加速，对存储和数据的需求呈爆炸式增长，供需缺口在未来一段时间仍将维持。

孔蓉强调，判断存储景气度的持续性，必须首先判断 AI 模型能力能否继续提升。她做了一个生动的比喻："AI 经过三年多的发展，智力水平大概从 8 岁长到了 10 岁左右，越来越聪明，准确率在提升，幻觉率在下降。" 而今年尤为关键的变化在于，编程能力的突破加强了模型的自我迭代能力，使得 AI 进步的速度不仅没有放缓，反而在加速。

基于这一判断，孔蓉认为存储仍处于超级周期之中。"AI 与互联网、云计算完全不同。" 她指出，互联网和云计算的基础设施投入在前期基本完成，但 AI 的基础设施建设是持续性的——没有足够的数据中心、算力和存储，就无法承载未来 AI 应用的爆发式需求。" 只要模型的迭代在延续，存储的需求就会持续增长，这个超级周期远未结束。"