在电动车业务仍面临压力之际，通用汽车依靠高利润皮卡和 SUV 产品线，交出一份超预期的季度成绩单，并年内第二次上调全年业绩指引。

二季度，公司调整后每股收益 3.57 美元、营收 483 亿美元，均超出市场预期；调整后息税前利润（EBIT）由上年同期的 30 亿美元增至 39.4 亿美元。关税相关成本回落、运营效率改善以及高利润车型持续热销，共同推动盈利能力提升，也显示传统燃油车业务依然是公司利润的核心支柱。

基于此，通用汽车将全年调整后 EBIT 指引上调至 140 亿至 160 亿美元，调整后每股收益预期提高至 12 至 14 美元。公司认为，电动车经济性改善、适度的价格提升、监管环境改善以及持续推进的关税成本对冲，将继续支撑下半年业绩表现。

高利润车型需求强劲，北美利润率继续改善

通用汽车董事长兼 CEO Mary Barra 在致股东信中表示，北美市场需求依然稳健，主要受皮卡和 SUV 产品阵容带动。

二季度，公司北美调整后 EBIT 利润率升至 8.6%，保修成本持续下降，电动车业务亏损进一步收窄，运营效率也有所提升。

具体来看，GMC Sierra 创下二季度历史最佳销量纪录，雪佛兰 Traverse 和 Trailblazer 销售表现同样强劲。与此同时，公司继续控制终端促销力度，使激励水平维持在行业平均以下，平均成交价则提升至 52400 美元以上，高利润产品组合进一步增强盈利能力。

不过，管理层也指出，高车价和高利率仍然压制部分消费需求，可负担性依旧是未来销售的重要挑战。

美国销量回落，电动车业务仍承压

盈利改善并未掩盖电动车业务的压力。

二季度，通用汽车美国市场交付量同比下降 4.2% 至约 71.5 万辆。公司表示，一方面，凯迪拉克 XT4、XT6 以及雪佛兰 Malibu 等车型停产，对整体销量形成拖累；另一方面，联邦电动车税收抵免结束前的抢购效应提前释放了需求，导致本季度电动车销量明显回落。

雪佛兰 Equinox EV、Blazer EV 以及 GMC Hummer EV 销量均大幅下滑。截至目前，公司已累计计提约 45 亿美元电动车相关费用，若包含非现金项目，总影响金额达到 72 亿美元。

尽管如此，通用汽车仍保持美国电动车市场第二大厂商的位置，仅次于特斯拉。

关税压力缓解，盈利预期进一步上修

关税成本改善，是本次业绩超预期的重要推动因素之一。

通用汽车在最新指引中，将 " 监管环境改善 " 和 " 持续推进关税成本对冲 " 列为上调全年盈利预期的重要依据，显示此前困扰行业的关税压力正在边际缓解。

这也是通用汽车今年第二次上调全年业绩指引。管理层预计，随着电动车单位经济性持续改善、成本控制不断推进以及运营效率进一步提升，公司下半年盈利能力仍有望继续增强，而皮卡和 SUV 等高利润车型预计仍将是支撑业绩的核心动力。