每经 AI 快讯，7 月 22 日，中信证券研报称，月之暗面凭借 Kimi K3 优秀的性能表现，再次引发投资人广泛关注。7 月 16 日晚间 K3 上线，Arena 跑出代码赛道 SOTA（单项排名第一），成为首个在代码领域盲测追平全球顶级闭源模型的开源模型。海外投资人对此高度关注，将其称为中国又一次 DeepSeek 时刻。K3 被关注重点体现在，1. 在多个权威基准测试中取得优异效果，2.token 级调用成本大幅降低。此后的测评中，有用户反馈其存在的问题有，1. 或因算力规模有限，模型在复杂任务上的端到端推理时间相对较长，2. 完成任务的 token 消耗量偏高，任务级成本仍面临挑战。中信证券认为，Kimi K3 展现出月之暗面公司持续的技术积累和优秀的竞争力。在算力受限背景下，以 Kimi 为代表的中国模型公司凭借技术品味、组织效率持续迭代，努力缩小与美国顶尖模型之间的性能差距。投资机会方面，美国顶尖模型公司的估值或阶段性承压，中国模型和头部互联网公司或再次被重估，但持续性仍需要商业化落地进度持续验证。

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