" 猴周期 " 的背后，是全球生物医药正在经历一轮深度转型与重构。

" 要站在‘猴’里，不要像猴子一样站在那里。"

资本市场从来不缺故事。

近期，昭衍新药业绩暴增，原因是实验猴市场价格上涨，带动公司手里的 " 猴子资产 " 大幅增值，多家相关概念公司股价也跟风大涨。甚至有人顺藤摸瓜，挖出了 " 香蕉概念 "。网友戏称：这是产业链挖掘最深的一次。

一只猴子，为什么能扰动资本市场？答案藏在药物的研发链条里。

一款新药上市要进行临床前试验，其中一个核心环节就是非临床安全性评价，即通过动物试验对药物的安全性进行评估。实验动物包括实验猴、小鼠、兔子、犬类等。

实验猴主要有两种，食蟹猴和恒河猴，两者的用途不同，临床前试验最常用的是食蟹猴。

目前，绝大多数大分子药物（生物药）都需要用猴做临床前试验，而小分子化学药中，也约有 20% — 30% 会用到猴。

有业内人士打了个比方，对于创新药研发而言，实验猴就是 " 算力 "，没有猴子，再好的药物分子也走不到临床这一步。

如今，需求端正在井喷。抗体偶联药物 ( ADC ) 、核药、小核酸创新药物等热门赛道快速发展，这些复杂分子药物的毒理试验几乎都离不开实验猴。

国家药品监督管理局药品审评中心数据显示，2026 年上半年，全国共登记新药临床试验 1296 项，同比增长 36%。每多一款新药进入临床前研究，就意味着多出几十只猴子的 " 刚需 "。

浙商证券研报预计，2026 年至 2028 年，中国的实验猴供需缺口至少在 1.5 万至 2 万只。

从存栏规模看，中国是全球最大的实验猴养殖国之一，2024 年中国实验猴本土存栏约 22 万只，年出栏量维持在 3 万只左右，但这还远远满足不了国内需求。且由于不是原产地、种源依赖进口、繁殖周期长，短期内产能很难快速提升。

这就导致实验猴价格一路走高。从 2025 年 5 月的不到 10 万元 / 只，涨到了现在突破 20 万元 / 只。

即使是有钱，也未必能买到。据媒体报道，有广东、广西、四川等地的实验猴养殖企业表示，今年的食蟹猴已经被合作方订完。

从全球来看，" 猴荒 " 不只是发生在中国。近年来，美国同样面临实验猴短缺。2023 年时，美国市场实验猴价格就已冲到 5.5 万— 6 万美元 / 只。当时就有分析称，猴子短缺将对美国的尖端癌症治疗和其他药物开发造成影响。

" 重金求猴 " 不是段子。现实中，有人开始探索能否绕开猴子，因为猴子已导致试验成本压力持续攀升，同时，反对动物试验的呼声也越来越高。

2025 年 11 月，美国疾病控制与预防中心宣布，将逐步终止内部所有非人灵长类动物研究。美国食品药品监督管理局在 2025 年也发布减少动物试验的路线图，把 AI 毒性模型、细胞系、类器官和器官芯片等 " 新方法学 " 列为重要工具。

" 猴周期 " 表面看是新药研发管线集中释放导致供需失衡，背后是全球生物医药正在经历一轮深度转型与重构。猴子，不过是浪潮中一个缩影。

但把眼光再放长远些，更值得追问的是：未来能否不再被一只实验猴轻易 " 拿捏 "？这道题，关乎产业发展的韧性与想象力。