瑞财经 严明会 近日，花旗发表研报，对安踏体育及李宁开启为期 30 日的正面催化剂观察。主要催化因素为耐克在中国市场的份额有可能被安踏及李宁夺取，带来正面市场情绪。

根据滔搏公告及耐克网站，耐克将自 2027 年 1 月起终止与中国零售商的大部分在线分销业务，转向在线 DTC ( 直营 ) 策略，预期将导致其未来在华市场份额流失，并对中国本土及竞争品牌产生积极影响。

该行维持安踏及李宁 " 买入 " 评级，目标价分别为 108.8 港元及 22.8 港元，同时名列该行看好的 10 只具吸引估值的大型中国消费股之列。

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