受益于 AI 基础设施投资持续升温，诺基亚交出了一份超预期的二季度成绩单，AI 与云业务高速增长，并同步上调全年盈利指引，与竞争对手爱立信近期释放的谨慎信号形成鲜明对比。

数据显示，诺基亚 2026 年第二季度可比营业利润同比增长 18% 至 4.34 亿欧元，超过 LSEG 分析师预期的 3.82 亿欧元。同期，公司 AI 与云业务销售额同比翻倍至 4.46 亿欧元，新增订单达到 28 亿欧元，单季订单规模已超过 2025 年全年水平。

在业绩带动下，诺基亚将全年可比营业利润指引由 20 亿至 25 亿欧元上调至 21 亿至 26 亿欧元。这一上调尤为受到市场关注。此前，爱立信因内存芯片成本上升下调利润率预期并拖累股价，诺基亚则凭借 AI 相关业务的强劲表现，为电信设备行业释放出更积极的信号。

AI 与云业务成为增长主引擎

AI 基础设施正成为诺基亚最重要的增长来源。

二季度，公司网络基础设施业务实现双位数增长，主要受 AI 数据中心对光纤网络和 IP 网络设备需求旺盛推动。AI 与云业务销售额翻倍至 4.46 亿欧元，而新增订单达到 28 亿欧元，为未来几个季度的收入增长提供了较高的确定性。

诺基亚 CEO Justin Hotard 表示，需求依然十分强劲，而供应能力仍是行业最大的瓶颈，这也促使客户提前锁定更长期订单。

Hotard 此前曾负责英特尔数据中心与 AI 业务，于去年出任诺基亚 CEO 后，持续推动公司向 AI 基础设施和数据中心市场转型，并促成了诺基亚与英伟达超过 10 亿美元的合作协议。

整体业绩全面好于预期

整体来看，诺基亚二季度经营表现全面优于市场预期。

公司可比净销售额达到 48.2 亿欧元，按固定汇率计算同比增长 9%，同样高于市场预期。网络基础设施和移动基础设施两大业务均实现增长，其中移动基础设施业务继续保持稳定盈利。

不过，由于公司正加快推进重组计划，报告口径利润仍受到一次性重组成本拖累。诺基亚正持续优化组织架构，将资源进一步向 AI 基础设施等高增长领域倾斜。

此外，公司此次上调全年盈利指引，也部分受益于两项业务被重新划分为 " 终止经营 " 后的财务口径调整。

AI 热潮推升需求，供应链仍是挑战

尽管 AI 基础设施需求持续爆发，供应链压力仍未明显缓解。

随着 AI 企业持续扩建数据中心、集中采购内存芯片，相关芯片价格快速上涨，电信设备厂商普遍面临成本压力。爱立信上周已就此发出利润率预警，而诺基亚则表示，目前需求依然强劲，供应仍是限制行业增长的主要因素。

面向未来，诺基亚计划继续扩大光纤制造能力，并扩建半导体相关生产设施，为预计将在 2027 年以后持续释放的 AI 基础设施需求提前布局。随着公司加速向 AI 数据中心网络供应商转型，市场后续关注的重点将从需求是否存在，转向供应链能否跟上快速增长的订单节奏。