盖世汽车讯 国际能源署在最新发布的《2026 年全球关键矿产展望》报告中指出，2025 年全球关键矿产投资下降 9%，结束了连续多年的增长态势。尽管清洁能源技术、电动汽车和先进工业对关键矿产的需求保持强劲，但地缘政治紧张局势加剧、价格波动及投资环境趋于谨慎是导致投资下滑的主要原因。

电池金属投资大幅回落

报告显示，电池金属领域投资降幅最为显著，资本支出下降超过 20%，为十多年来最大降幅，其中锂行业投资削减约 40%。与锂、镍等品种不同，铜仍然吸引资本流入，铜企投资增长 8%，反映了市场对铜长期需求的信心。勘探支出同样走弱，2025 年下降逾 10%，锂和镍勘探支出下降约 45%，而铜勘探投资保持稳定，铀勘探小幅增长。除亚太地区增长 20% 外，多数地区勘探预算均有所缩减。

公共投资加码但落地存疑

尽管私人投资疲软，各国政府对关键矿产项目的财政支持力度加大。报告称，2025 年发达经济体的公共财政承诺达到约 650 亿美元，是 2023 年的四倍以上。但承诺金额与实际拨付之间仍存在显著差距，这将决定供应多元化措施的实际效果。

供应链投资失衡

投资在整个关键矿产价值链中分布不均。采矿项目持续推进，但精炼和下游加工产能未能同步跟进。国际能源署指出，项目储备分析显示供应链多元化存在结构性失衡，下游产能落后于采矿环节。在电池材料领域，计划中的正极材料产能仅为锂采矿产能的三分之一左右，凸显出供应链各环节投资亟需更加平衡。

报告指出，各国政府正越来越多地部署政策支持工具，包括补贴、优惠贷款和股权投资，以降低投资风险并撬动私人资本投向战略性矿产项目。