7 月 27 日，恒生互联网 ETF 华夏（513330.SH）盘中涨 2.4%，涨幅位居全市场前列，成分股小米集团 -W 涨超 8%，美团 -W、腾讯控股、阿里巴巴 -W 等权重股联手拉升。

回顾 2026 年上半年，港股科技股遭遇流动性收紧、地缘冲突、资金分流、盈利下修等多重压力，恒生科技、恒生互联网科技业指数同步于 1 月 14 日见顶、6 月 26 日见底，随后随着美伊停火、 油价回落、 加息预期松动、" 内卷式 " 竞争整治（外卖大战降温）而反弹。

7 月以来，主要权重股二季度业绩前瞻积极，传统电商业务亏损收窄，云业务增速超预期，AI 产业链带来的投资机会有望由上游（芯片 / 半导体）向中游（云服务）及下游（软件 / 应用）传导。

其中：阿里巴巴 -W 新一季财季收入预计增速回升至 9%，受益于云业务加速增长（+45%）及电商亏损收窄；经调整 EBITA 触底，核心电商利润率改善，叠加 AI 资产价值重估，当前估值具吸引力。

腾讯控股新一季财季预计实现营收 2024 亿元，同比增长 10%，预计实现 Non-IFRS 下归母净利润 660 亿元，同比增长 5%，Non-IFRS 下归母净利润率 33%，环比 -1pct，预计毛利率增长较好为 57%，主要系视频号、电商佣金、长青游戏等高毛利率业务发展。

美团 -W 新一季财季利润也有望持续改善，外卖到店竞争烈度有望减弱。预计二季度首实现营收 1014.17 亿元，同增 10.4%；经调整净利润为 13.62 亿元，利润率 1.3%。新一代万亿大模型 LongCat-2.0 正式发布，同时具身智能领域广泛布局，或进入收获期，Al 叙事推动估值修复。

没有港股通或港股权限的投资者，可以借道恒生互联网 ETF 华夏（513330.SH）及其联接华夏恒生互联网 ETF 联接 C（013172.OF）低门槛布局一篮子互联网巨头。恒生互联网 ETF 华夏（513330.SH）为跟踪恒生互联网科技业指数规模最大 ETF，流动性较好、成交效率高，指数是港股市场 "AI 产业含量 " 最高，达 96%。

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