来源：环球市场播报

经济学家预测，英国央行本周召开政策会议时或将释放强硬措辞，但维持利率不变。当前中东冲突再起，再度推高能源价格。

自货币政策委员会 6 月上一次会议以来，美伊停火协议破裂，国际油价再度逼近每桶 100 美元，欧洲天然气价格攀升至冲突初期之后未曾出现的高位。

倘若海湾地区出海航运通道持续受阻，能源价格可能进一步暴涨。

冲突爆发后的最初数月里，英国经济表现好于货币政策委员会预期，截至 5 月的三个月国内生产总值增长 0.7%。

目前几乎没有迹象表明，此次能源冲击会催生持续性通胀压力。消费者物价通胀率已连续三个月低于市场预期，6 月回落至 2.6%。

作为通胀压力重要来源的薪资增速有所放缓；食品价格涨幅同样走低，而食品价格往往左右民众对通胀的直观感受。

经济学家表示，这一局面将由九名委员组成的货币政策委员会在周四将利率维持在 3.75%，同时释放信号：倘若能源价格进一步飙升，或是一次性价格冲击演变为持续性难题，委员会将准备收紧货币政策。

咨询机构潘泰翁宏观经济首席英国经济学家罗布・伍德认为，这种 " 按兵不动、措辞强硬 " 的政策策略，在英国央行近期几次会议中收效良好。

他补充称，投资者押注（到 2026 年底）央行将加息一至两次，市场融资环境相比冲突爆发前已经收紧，相当于 " 替货币政策委员会完成了调控工作 "。

巴克莱银行经济学家杰克・米宁表示，委员会内立场摇摆的中间派委员已经释放信号，他们 " 对通胀预期走势感到满意 "。他还提到，对于年内后续政策走向，货币政策委员会大概率会保持 " 谨慎态度，不作出明确承诺 "。

部分经济学家认为，如果海湾局势未能缓和，货币政策委员会或将借本周会议释放最早 9 月加息的可能性信号。

今年 4 月，英国央行没有发布通胀基准预测，而是列出三种情景，分别对应能源价格与国内物价压力的不同演化路径。

英国央行行长安德鲁・贝利表示，在两种偏温和的情景下，考虑到融资环境已然收紧，利率或许无需上调。

法国巴黎银行经济学家达妮・斯托伊洛娃称：" 自冲突爆发以来，英国央行倾向于保持耐心……但近期局势变化可能考验这份耐心。"

她指出，对英国通胀前景而言，天然气与电力价格的影响大于原油，目前英国家用气、电价已经超出英国央行温和情景所依托的假设水平。

经济学家预计货币政策委员会内部分歧将延续以往格局，至少两名委员——梅根・格林以及英国央行首席经济学家休・皮尔——将投票支持加息 25 个基点，防范通胀失控。

委员会中间派委员的态度转变更具指示意义，例如副行长克莱尔・隆巴德利、戴夫・拉姆登，或是贝利本人；一旦他们转向，意味着未来数月支持加息的多数阵营或将形成。

英国居民消费价格指数整体涨幅预计自秋季起突破 3%。3% 常常被视作心理关口，一旦突破，民众会因预期通胀持续高企而改变消费行为。

政策制定者心中还有一层隐忧：过去五年通胀持续偏离目标，如果欧洲央行准备在 9 月加息，而英国央行却选择观望，会显得举措被动。

天达银行经济学家桑德拉・霍斯菲尔德表示：" 冲突持续越久，货币政策委员会的焦虑情绪就会加剧。" 她补充道，倘若能看到持久的解决方案，委员会就可以 " 坚持观望 "，年内避免加息；但 " 能源供给紧张局面每持续一天，加息与否的抉择就越发胶着。"