今日（7 月 27 日），港股市场一改上周低迷行情，最终全天维持强势。

截至收盘，恒生指数报 25207.18 点，上涨 243.95 点，涨幅 0.98%；恒生科技指数收盘报 4702.05 点，上涨 72.54 点，涨幅 1.57%。

重要成分股方面，小米集团 -W（HK01810）一度涨超 8%，收盘涨幅达 7.34%，报 28.68 港元。

消息面，7 月 27 日雷军在微博发文称，7 月 30 日晚 7 点将举办小米澎程系列的技术发布会。同时，小米澎程 N90、N70 两款 SUV 正式登场。此外，今日长鑫科技（SH688825）在科创板上市，其股价大涨 465.82%，小米（HK01810）因持股长鑫科技而受益。与小米类似，美团（HK03690）收涨 3.00%，阿里巴巴（HK09988）涨 0.91%，腾讯控股（HK00700）涨 1.93%。

大模型概念股 MiniMax（HK00100）涨 17.14%，扭转前期颓势。

消息面，7 月 24 日高盛发布针对 MiniMax 的 CEO（首席执行官）交流会纪要研报，维持该股 860 港元目标价。据报道，此次 CEO 交流会由公司创始人、首席执行官闫俊杰博士及管理层团队举办。会议重点探讨内容包括：公司将为旗下每一款模型打造极致性价比，将其作为核心战略；在独立 AI（人工智能）实验室群体中，公司是较早布局算力基础设施建设的先行者；当前大语言模型行业发展格局，以及除模型性能外，定价、智能体能力、行业垂直落地能力的重要性持续提升；多模态技术路线是公司核心差异化竞争优势。

其他方面，盘面上，PCB（印制电路板）概念股集体拉升，芯碁微装（HK09630）涨超 19%。黄金股走强，珠峰黄金（HK01815）大涨超 23%。航空股普涨，中国南方航空股份（HK01055）涨超 6%。

资金方面，南向资金今日净卖出港股超 15 亿港元。

后市展望：

华泰证券认为，当前港股情绪已经快速修复接近中性水平，无论是南向、外资或是沽空数据，波动都有所放缓，资金再平衡或进入歇脚期，等待进一步的催化剂出现。往后看，港股正行至十字路口，对冲性平仓或已行至半程，港股与外围市场的负相关性弱化，而基本面尚未接棒，盈利预期上修动能再度降温，中报季临近或仍有验证不确定性。因此，配置上建议以均衡应对：低波红利作底仓，如银行；中报业绩或确认盈利改善、再平衡中有望补涨的保险及乳品、部分零售等；受全球去杠杆压制但景气仍上行的晶圆代工、创新药，其恐慌性下跌或创造吸筹窗口。

广发证券认为，下半年港股关键在于流动性压力能否边际缓解，但趋势性反转仍需海外流动性改善与自身基本面企稳共振。当前港股面临产业资本、外资、南向资金同时抽离的压力，流动性是主导行情的核心。

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