一、上周市场总结

据前瞻了解，2026 年 7 月 20 日至 7 月 26 日，三大交易所共召开 4 场上市委审议会议，审议了 4 家企业，全部获得通过，审议通过率为 100%。其中，深交所审议 1 家（创业板 1 家）、北交所审议 3 家。从行业分布来看，上周过会企业分别覆盖协作机器人及具身智能、涡轮增压器制造、有色金属粉体材料、汽车制动摩擦材料四大领域，智能制造与新材料属性突出。

二、核心看点总结

据前瞻产业研究院统计，上周 4 家上会企业全部过会，审议通过率 100%，主要呈现以下核心看点：

1、智能制造赛道密集过会，硬科技属性持续强化。上周过会企业中，越疆科技为协作机器人全球出货量第一企业，环能涡轮为国际汽车后市场涡轮增压器重要供应商，旭阳新材为国内铝基金属粉体材料行业龙头，方意股份为汽车制动摩擦材料专业供应商，均具备较强的细分行业技术壁垒。

2、越疆科技成大湾区首单 "H 回 A" 案例，审核效率突出。据前瞻了解，越疆科技 2024 年 12 月以 " 协作机器人第一股 " 之名登陆港交所，此次创业板 IPO 从 4 月 27 日受理到 7 月 22 日上会仅用时 86 天，是深圳综合改革试点政策落地后粤港澳大湾区首单 H 股回 A 案例，充分体现资本市场支持优质创新企业的 " 深圳速度 "。

3、环能涡轮业绩稳定性受重点关注，募资额主动缩水三分之一。据前瞻产业研究院统计，环能涡轮境外销售占比约 93%，业绩受汇率波动影响显著—— 2026 年一季度净利润仅 2823 万元，同比下降 47%。公司在两轮问询中将募资总额由 5.97 亿元下调至 3.98 亿元，缩水近 2 亿元，上市委重点问询了汇率波动对经营业绩的影响及应对措施有效性。

4、旭阳新材被出具审议意见，安全生产与运输费用列报成关注焦点。据前瞻了解，上市委要求旭阳新材及保荐机构根据《企业会计准则》对运输费用进行准确列报，并要求对防范安全生产事故的内控有效性进行核查。报告期内公司发生多起行政处罚及火灾或粉尘爆炸事件，经营合规性成为审核重点。

5、北交所持续担当中小企业上市主渠道。上周 4 家过会企业中 3 家来自北交所，占比 75%，北交所在服务创新型中小企业方面的承载能力持续凸显。

三、越疆科技（创业板）—— 7 月 22 日过会

审核结果：7 月 22 日，深圳证券交易所上市审核委员会召开 2026 年第 45 次审议会议，审议通过深圳市越疆科技股份有限公司的首发申请。

主营业务：越疆科技成立于广东省深圳市，是行业领先的智能机器人公司，主营业务为协作机器人和具身智能机器人的研发、生产和销售。公司 2025 年协作机器人出货量位居全球第一，累计装机突破 10 万台，产品销往全球 100 多个国家和地区，服务比亚迪、奔驰、宁德时代、三星等 80 余家世界 500 强企业，覆盖汽车新能源、3C 电子、装备制造、商业零售及医疗健康等 15 大行业、200 多个细分场景。据前瞻了解，公司基于下游应用场景构建 " 一脑多体 " 具身智能平台，自研 " 空弈 DobotWAM" 具身大模型，核心零部件自研自产比例处于行业领先水平。

中介机构——保荐机构：国泰海通证券

招股书核心数据：2023 年至 2025 年，越疆科技分别实现营业收入 2.87 亿元、3.75 亿元、4.93 亿元，2025 年营收同比增长 31.65%；归母净利润分别为 -1.03 亿元、-0.95 亿元、-0.84 亿元，亏损逐年收窄。公司尚未实现盈利，主要系研发投入持续加大所致，2023 年至 2025 年研发投入累计 2.57 亿元，占营业收入比重超过 20%。

募资计划：本次 IPO 拟募资 12.00 亿元，主要用于多足机器人研发及产业化项目、人形机器人技术提升项目、营销能力提升建设项目以及补充流动资金。

审核关注要点

H 回 A 政策落地标杆案例：据前瞻了解，越疆科技从受理到上会仅 86 天，是 2026 年 4 月证监会发布《关于深化创业板改革 更好服务新质生产力发展的意见》后，大湾区首家 "H 回 A" 企业，审核节奏高效紧凑。

尚未盈利但亏损收窄：公司尚未实现盈利，但 2025 年亏损同比收窄 12.40%，2026 年上半年预计营收 3.0-3.3 亿元同比翻倍增长，业绩改善趋势明确。

具身智能商业化加速：2026 年上半年具身智能出货金额突破 4000 万元，已超过 2025 年全年收入的 2 倍；协作机器人在手订单超 1 亿元，具身智能在手订单超 6000 万元。

四、环能涡轮（北交所）—— 7 月 22 日过会

审核结果：7 月 22 日，北京证券交易所上市审核委员会召开 2026 年第 69 次审议会议，审议通过常州环能涡轮动力股份有限公司的首发申请。

主营业务：环能涡轮成立于江苏省常州市，主营业务为涡轮增压器核心零部件及整机的研发、生产与销售，是国际汽车后市场涡轮增压器的重要供应商之一，产品 90% 以上出口，涡轮增压器国际售后市场占有率位列全球前茅。据前瞻了解，公司创始团队自 1975 年起即参与直升机涡轮轴发动机研发，深耕涡轮动力技术领域近 50 年。

中介机构——保荐机构：国投证券

招股书核心数据：2023 年至 2025 年，环能涡轮分别实现营业收入 3.52 亿元、4.26 亿元、5.60 亿元，2025 年营收同比增长 31.20%；归母净利润分别为 0.92 亿元、1.61 亿元、1.78 亿元，2025 年净利润同比增长 10.64%。但进入 2026 年，公司一季度净利润仅 2823 万元，同比下降 47%，预计上半年净利润 5800 万至 6200 万元，同比下降 37% 至 41%。

募资计划：本次 IPO 拟募资 3.98 亿元，主要用于涡轮增压器及其核心零部件生产基地项目、能源动力装备及其核心零部件产业化项目以及研发中心建设项目。值得注意的是，公司此前申报稿拟募资 5.97 亿元，在两轮问询后主动下调至 3.98 亿元，缩水近 2 亿元。

审核关注要点

境外销售占比约 93%：据前瞻产业研究院统计，报告期内境外销售收入分别为 3.27 亿元、3.81 亿元、5.22 亿元，占各期营收比例达 93%、89%、93%，公司海外业务核心市场为欧洲，业绩受汇率波动影响较大。

汇率波动致业绩大幅下滑：2026 年一季度汇兑损失达 1424 万元（2025 年同期为汇兑收益 641 万元），仅此一项相差 2065 万元；预计上半年汇兑损失达 3236 万元。上市委重点问询是否存在经营业绩大幅下滑风险及应对措施有效性。

毛利率持续走低：综合毛利率从 2023 年 45.14% 降至 2025 年 42.56%，2026 年一季度进一步回落至约 37.98%。

募资额缩水但产能规划未减：据前瞻了解，公司在两轮问询间隙将募资总额下调近 2 亿元，但产能规划并未相应削减，北交所对募投项目的必要性和合理性进行了两轮重点问询。

家族持股高度集中：公司家族持股比例达 91%，手握 7 亿元货币资金且零负债，但仍计划募资 4 亿元，市场对此存在一定争议。

五、旭阳新材（北交所）—— 7 月 24 日过会

审核结果：7 月 24 日，北京证券交易所上市审核委员会召开 2026 年第 70 次审议会议，审议通过内蒙古旭阳新材料股份有限公司的首发申请。上市委同时向旭阳新材出具审议意见，要求公司及保荐机构、申报会计师根据《企业会计准则》及证监会《监管规则适用指引——会计类第 2 号》的要求，在招股说明书等申报文件中对运输费用进行准确列报；并要求保荐机构、发行人律师对公司防范安全生产事故的内控有效性进行核查并发表明确意见。

主营业务：旭阳新材成立于内蒙古自治区，是一家专业从事有色金属功能粉体及浆料材料的研发、生产、销售的高新技术企业，主要产品包括微细球形铝粉、铝颜料等铝基产品，球形锌粉、片状锌粉等锌基产品，铜颜料等铜基产品。据前瞻了解，公司已成为国内铝基金属粉体材料行业龙头企业，并积极拓展铜金粉、炭黑、锌粉、合金粉等多种新材料。

中介机构——保荐机构：长江证券承销保荐

招股书核心数据：2023 年至 2025 年，旭阳新材分别实现营业收入 9.99 亿元、11.08 亿元、13.08 亿元，2025 年营收同比增长 18.05%；净利润分别为 0.90 亿元、0.74 亿元、1.03 亿元。2024 年收入增长稳定但扣非归母净利润增速明显放缓，北交所对此进行了重点关注。

募资计划：本次 IPO 拟募资 4.06 亿元，主要用于生产基地扩建及研发中心建设项目。

安全生产问题突出：据前瞻了解，报告期内公司发生多起行政处罚、火灾或粉尘爆炸事件，上市委重点问询是否已制定完备的安全生产制度、相关事故隐患是否已消除、各项安全生产制度及整改措施是否得到有效执行。

业绩增长可持续性受质疑：北交所在两轮问询中均重点关注公司业绩增长可持续性，要求结合行业周期、原材料成本、市场竞争环境等因素量化分析业绩变动原因及合理性。

销售真实性及收入确认准确性：北交所要求说明境外销售收入增长的合理性和可持续性，并结合境外产品销售区域、单价、毛利率、客户结构变动情况及关税、汇率波动等情况进行说明。

运输费用列报不规范：上市委专门出具审议意见，要求按照《企业会计准则》对运输费用进行准确列报。

六、方意股份（北交所）—— 7 月 24 日过会

审核结果：7 月 24 日，北京证券交易所上市审核委员会召开 2026 年第 71 次审议会议，审议通过江苏方意摩擦材料股份有限公司的首发申请。

主营业务：方意股份成立于江苏省，专业从事制动摩擦产品的研发、生产和销售，主要产品为盘式刹车片以及鼓式刹车蹄，是汽车制动系统重要组成部分，直接影响到汽车行驶的安全性和制动系统的可靠性。据前瞻了解，公司 IPO 于 2025 年 12 月 31 日获得受理，2026 年 1 月 29 日进入问询阶段。

中介机构——保荐机构：东吴证券

招股书核心数据：2023 年至 2025 年营收分别为 1.98 亿元、2.45 亿元、2.68 亿元，净利润维持在 4500 万元以上。2026 年 6 月末在手订单 6068.53 万元，较 2025 年末增长 30%。企业还在积极拓展国内前装市场，已取得亚太股份、上汽制动等定点项目。

募资计划：本次 IPO 拟募资 1.76 亿元，主要用于产能扩建及研发中心建设项目。

汽车制动安全核心部件：据前瞻了解，方意股份产品直接关系汽车行驶安全性，行业准入门槛较高，产品品质和一致性要求严格。

行业竞争格局：据前瞻产业研究院统计，国内汽车制动摩擦材料行业竞争较为分散，方意股份在细分领域具备一定市场份额，但面临国内外大型制动系统供应商的竞争压力。

关于前瞻产业研究院

前瞻产业研究院，于 1998 年创建，总部位于深圳，并在北京、杭州、成都等地设有专业研究中心。前瞻是中国最早专注于产业大数据与 IPO 咨询的科技型智库，也是目前国内 IPO 细分市场研究领域的领导者。以历年成功过会企业及上市公司招股书引用数据计算，前瞻产业研究院已连续多年蝉联 IPO 行业研究及募投项目可行性研究顾问市场份额领先地位。

前瞻主要为拟上市公司及上市公司提供专业的 IPO 咨询服务、再融资咨询服务及并购咨询服务。具体内容包括：A 股 IPO 细分市场研究（深度支撑招股书 " 业务与技术 " 章节）、IPO 募投项目可行性研究、再融资募投项目可行性研究（增发、可转债）、并购标的尽职调查与可行性研究、港股 IPO 行业顾问、商业尽调、投后项目管理评价等。

截至 2026 年，前瞻产业研究院已成功为逾 1200 家企业提供了 IPO 咨询服务，其专业数据被超过 8000 份上市文件引用。服务客户全面覆盖新一代信息技术、生物医药、高端装备制造、新材料、新能源、节能环保、TMT 等主要行业。

前瞻是家有大数据底蕴和产业深度的咨询公司。业务咨询：400-639-9936，150-1360-1266