（一）重要市场新闻

1、美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨 0.51%，标普 500 指数涨 0.02%，纳指跌 0.18%。苹果涨超 1%，再创新高，总市值逼近 5 万亿美元，再次超越英伟达，成为全球第一。费城半导体指数跌超 2%，创 5 月 20 日以来收盘新低。英伟达跌约 5%，创 6 月 5 日以来最大单日跌幅。光通信、存储板块领跌，闪迪跌超 11%，铠侠 ADR、SK 海力士跌超 7%，Lumentum 跌逾 6%，西部数据、希捷科技跌超 4%，Coherent、Ciena 跌超 3%，美光科技、迈威尔科技、康宁跌超 2%。其中，SK 海力士跌破美股 IPO 发行价，铠侠 ADR 较 6 月底高位回落超 57%，闪迪较 6 月底高位回落超 45%，迈威尔科技较 6 月高位回落超 42%。

2、中概股普遍上涨，纳斯达克中国金龙指数涨 2.51%。热门中概股方面，禾赛科技、腾讯音乐涨逾 5%，金山云、理想汽车、哔哩哔哩涨逾 4%，小鹏汽车、网易涨逾 3%。欧洲主要股指收盘集体上涨，英国富时 100 指数涨 0.42%，法国 CAC40 指数涨 0.81%，德国 DAX30 指数涨 1.30%，富时意大利 MIB 指数涨 0.49%。

3、周一（7 月 27 日）纽约尾盘，ICE 美元指数涨 0.07%，报 101.534 点。离岸人民币（CNH）兑美元报 6.7655 元，较上周五纽约尾盘涨 63 点。在岸人民币兑美元（CNY）北京时间 03:00 收报 6.7625 元，较上周五夜盘收盘涨 77 点。纽约尾盘，现货黄金涨 0.60%，报 4076.96 美元 / 盎司。COMEX 黄金期货涨 0.19%，报 4137.70 美元 / 盎司。现货白银涨 0.40%，报 58.4075 美元 / 盎司。COMEX 白银期货跌 0.33%，报 58.710 美元 / 盎司。国际原油期货结算价大幅收跌。WTI 原油期货 9 月合约结算价收跌 7.5%，报 82.61 美元 / 桶。布伦特原油期货 9 月合约结算价收跌 8.7%，报 88.36 美元 / 桶。

（二）行业掘金

1、席卷全国的发射场基建大战正式打响。甘肃酒泉东风商业航天创新试验区迎重磅利好！根据招标信息显示，该发射场选址于甘肃酒泉东风商业航天创新试验区，总投资约 7.49 亿元，项目工期计划为 350 日历天，其中通用火箭总装厂房、卫星厂房、测发指挥中心、动力中心等核心设施需在 305 日历天内完成建设。同时，海南国际商业航天发射场也传来重磅喜讯：3 号、4 号发射工位的土建施工阶段已正式全面宣告竣工！接下来，工作重点将全面转向设备调试与系统联调阶段。

点评：随着太空资源竞争日益激烈，卫星互联网已成为全球科技竞争的新高地。未来太空经济将会成为一个新的产业领域，涉及卫星通信、卫星导航、卫星遥感、太空旅游等多个方面。星地通信产业规模预计到 2030 年将达到 2000 亿元— 4000 亿元，年均复合增长率在 10%-28% 之间。星地通信产业正站在从 " 概念验证 " 向 " 规模化应用 " 的关键转折点，随着技术成熟、成本下降和应用场景拓展，未来十年将形成 " 天地一体、万物互联 " 的新型通信格局，成为推动数字经济高质量发展的重要引擎。概念股包括广联航空、金利华电、天银机电等。

2、国新办 7 月 27 日举行的 " 开局起步‘十五五’ " 系列主题新闻发布会上，中国残联理事长周长奎答记者问时说：" 十五五 " 期间将强化场景牵引、加速技术验证推广，将以融合非侵入式脑机接口的智能康复设备帮助残疾人康复训练等应用场景培育作为抓手，立足残疾人需求，为企业等创新主体提供技术迭代、产品验证、模式打磨的真实环境。7 月 25 日，美国初创公司 Science Corp. 已获批在欧盟地区销售一款可帮助 " 地图样萎缩 "（GA）患者恢复部分视力的视网膜芯片。

点评： 长期以来，脑机接口产业大多停留在技术研发和概念炒作层面，核心痛点是缺乏稳定、规模化的真实应用场景，企业技术迭代仅依赖实验室数据，产品商业化路径模糊。本次政策精准锁定残疾人智能康复这一刚性刚需场景，为非侵入式脑机接口技术提供了标准化、可复制、可规模化的落地场景，彻底打通 " 技术研发—场景验证—产品迭代—市场普及 " 的产业闭环，让脑机接口从前沿科技概念转化为可落地、可盈利的实体产业，大幅加速行业商业化进程。概念股包括创新医疗、中科信息、爱朋医疗等。

3、7 月 27 日《光伏行业成本核算模型通则》正式发布，这将以统一标尺引导行业有序竞争。这一核算模型通过统一 " 硅料—硅片—电池—组件 " 全产业链的成本计算范围、计算系数和计算模型，形成贯通产业链的成本核算框架，可破除行业内成本核算口径不一、各自表述的乱象。这是光伏行业管理从自律倡议走向制度化、标准化的重要一步。当前，光伏行业正处于周期调整阶段，部分环节产品价格持续承压。当前光伏行业处于周期底部，各环节价格持续承压、非理性低价竞争频发，新规将成为行业出清、格局修复的核心抓手。

点评：当前光伏行业整体产能过剩，中小厂商成本管控粗放、技术落后，依靠非标成本核算低价走量，持续拖累产业链价格与盈利水平。统一成本标准落地后，行业真实成本、真实盈利水平全面透明化，低效落后产能的成本劣势彻底暴露，缺乏技术与成本优势的中小企业将加速被动出清。同时头部优质企业的精细化成本管控、规模化优势将充分凸显，行业产能结构持续优化，供需格局逐步改善，有效缓解各环节价格持续承压的困境，推动光伏行业整体走出周期底部。概念股包括东方日升、金刚光伏、中来股份等。

（三）避雷针

博瑞传播： 公司发布公告，控股子公司四川生学教育科技有限公司总经理、董事陈长志被相关监察机关立案调查并实施留置。公司已指定相关人员主持生学教育的经营管理工作，并对业务开展进行了妥善安排，该事项不会对公司正常经营造成影响。

ST 恒信： 公司发布公告，公司及控股股东、实控人孟宪民当日分别收到证监会下发的立案告知书，因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司及控股股东立案。目前，公司各项经营活动均正常开展，上述事项不会对公司生产经营产生重大影响。

新天科技： 公司发布公告，预计 2026 年上半年归母净利润 1600 万元— 2400 万元，同比下降 69.58% — 79.72%。报告期内，受行业充分竞争环境影响，公司管理层进一步对客户结构及产品结构进行了优化，主动缩减毛利较低、资源消耗大、综合效益偏弱的产品业务，致使营业收入同比有所下降。另外，公司部分产品毛利率同比有所下降，导致业绩同比下降。

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