文 | 锌消费研究中心

渠道方面的海外优势，未来能不能一直持续？

不久前，新能源汽车下乡活动启动，155 款车型的下乡名单，让消费者们挑花了眼。 

但在这份名单中，以性价比著称的零跑汽车，这次却没有一款车型入选，让人百思不得其解。 

毕竟，小米 SU7、特斯拉 Model 3 等 20 万元以上车型，都能被新能源汽车下乡名单选中，主流产品在 10 万元左右、部分车型低至不足 7 万元的零跑，这次为何缺席了活动？ 

不仅如此，缺席新能源汽车下乡的零跑，海外市场上却屡屡销量暴增，这又是因为什么？ 

如今，中国新能源汽车市场内卷严重，作为行业后起之秀的零跑，出海为何能快速站稳脚跟？依靠 Stellantis 集团帮忙的零跑，未来能把这种优势扩大吗？ 

零跑为何不下乡？

零跑为何不参与新能源汽车下乡？潘哥与多名零跑员工沟通后，发现原因似乎可分为三重： 

第一重，是报名晚了。

零跑员工阿静告诉潘哥：" 新能源汽车下乡名单，不是什么严格筛选的获奖名单，车企申报了就很容易入选。"  

而在 2024 年、2025 年，零跑当时的主流车型：T03、C01、C10、C11 等，都曾入选新能源汽车下乡名单。 

今年，零跑 4S 店内的主流车型：A05、A10、B10 等，都是今年刚刚上市的新车，从申报的节奏上来看，很可能错过了报名窗口期。 

第二重，是早就买了。

零跑销售小陈告诉潘哥：" 新能源汽车下乡，是让乡镇地区的人在购车时，也能和城市里的人一样方便。零跑在距离乡镇不远的地方，已经有了很多门店，因此乡镇地区的人，没活动也容易买到零跑。"  

相关数据显示：截至 2025 年年底，零跑在中国大陆拥有 993 家门店，其中三线及以下城市门店，占比约为 53%；县域门店 313 家，占比约为 32%。 

第三重，是利润不够。

员工阿静告诉潘哥：" 参加下乡活动是要贴钱的，零跑现在利润已经很低了，但其他车企还有利润空间，当然就选择参加活动了。"  

可以看出，与很多新能源汽车品牌，销量不够的第一痛点不同，零跑汽车销量虽然不错，但利润空间却在下降。 

2026 年上半年，零跑累计交付 35.65 万台车，同比增长 60.8；其中 6 月份交付 9.3 万台，同比增长 95%。 

不过其财报却显示：2026 年第一季度，零跑实现营收 108.2 亿元，同比增长 8%；季度内亏损 3.9 亿元，是去年同期的 3 倍。增收不增利的魔咒，这次罩在了零跑身上。 

去海外寻找机会？

汽车产品卖得越来越好，零跑利润为何反而下降？ 

这也许是因为，极致性价比的出货策略，尤其是 A10 系列的畅销，压缩了零跑的利润空间。 

财报显示：2026 年第一季度，零跑毛利率为 9.4%，相比 2025 年第四季度的 15%，下降了 5.6 个百分点。

不仅如此，研发等相关费用的增加，也给其成本端带来了压力。 

2026 年第一季度，零跑研发费用为 10.4 亿元，同比增长超过 30%，费用占比约 9.6%，相比去年同期提升了 1.6 个百分点。 

从最初的摸着理想过河，到如今的汽车界优衣库，零跑依靠薄利多销的策略，虽然销量数据越发好看，但经营压力也越来越大。 

如何在内卷的新能源汽车市场，寻找属于自己的出路，成了零跑需要考虑的问题；为此，零跑似乎把目光瞄准了海外。 

2026 年第一季度，零跑出口汽车 40901 台，同比增长 442%，占其总销量的 37.1%。而在 2025 年，零跑全年出口汽车仅 67052 台。 

2026 年 3 月，零跑在欧洲市场上牌超过 1.1 万台，同比增长 754%。其中，意大利市场上牌 5513 台，同比增长 2827%；在意大利纯电汽车市场，零跑以 33.5% 的占比位居前列。

如今，新能源车企纷纷寻求出海，但建立销售网点、经销体系等一系列问题，往往耽误了车企出海的进度。 

作为新能源汽车行业的后起之秀，零跑为何能在短时间内，在海外市场销量爆发？核心原因：似乎在于其找对了帮手。 

2032 年 10 月，来自欧洲的 Stellantis 集团，收购了零跑汽车约 21% 股权，成为其单一最大股东；双方成立的合资公司零跑国际，Stellantis 集团持股 51%，负责零跑海外销售相关业务。 

靠着 Stellantis 的销售网路，零跑入驻了 40 多个海外市场、1000 多家海外门店，成功把产品打向了世界。 

但是，海外市场销量猛涨的零跑，是否获得了更高的利润了？ 

以零跑 C10 车型为例，其在欧盟市场售价约 3.9 万欧元，折合人民币约 30 万元，中国市场同款车型售价约 15 万元，相比国内贵了一倍。

除去汽车海运、分销等成本之外，中国车想要进入欧盟市场，还需缴纳最高 45.3% 的关税；这样算下来，零跑的利润空间同样不大。 

除了整车进口之外，零跑与 Stellantis 的合作，似乎还有新的形式。Stellantis 集团旗下品牌，欧宝 CEO 最近表示：欧宝将与零跑共同研发一款 SUV，计划 2028 年在西班牙某工厂投产。 

出海之路一帆风顺吗？

这样看来，靠着与 Stellantis 的合作，零跑在汽车出海这方面，似乎占尽了优势。 

可是，目前海外市场的零跑，同样面临着一些问题，制约着它的销量、口碑。 

首先，是在欧洲市场上，关于车机、智驾的限制太多，让零跑的优势打了折扣。

德国的留学生小叶，拥有一台零跑 T03，他告诉潘哥：" 比亚迪海豚在做工、动力等方面，都比这款零跑 T03 要好，不过零跑的价格更香。"  

同时，小叶还表示：" 德国法律规定，开车时不允许投屏，所以启动车子后，投屏会自动锁定，车机互联根本没法用。不过离线导航是可以用的，但不如 Google 实时导航好用，车机播放音乐也还可以。"  

阿翔在意大利的 Stellantis 门店，购买了一辆零跑 C10，他告诉潘哥：" 意大利比亚迪卖得很好，奇瑞、名爵也都可以。就连意大利的很多中国人，都不知道零跑这车是中国产的。"  

对于车子的使用体验，阿翔表示：" 这款车在当地算性价比很高的，唯一不好的就是没有 Carplay，另外车机系统在欧盟限制太多了，不是很方便。智能驾驶目前只有 LCC（车道居中辅助驾驶）能用；在意大利开车时可以投屏，但是也不太好用，有时用手机回个消息，地图导航就消失了。"  

其次，是欧洲之外的一些市场，零跑的经销体系仍很混乱，同样制约了其销量增长。

比如，马来西亚的零跑汽车，走的是 Stellantis 和其他经销商并存的模式，但这种模式很容易导致恶性竞争。 

马来西亚华人小亮告诉潘哥：" 我之前看上过零跑 C10，因为其他门店优惠力度比较大，原本接触的销售就表示：这些优惠力度大的门店，后续服务可能会跟不上。到最后我拖着拖着，就选择了别的品牌。"  

另一边，同在马来西亚的阿美也表示：零跑在马来西亚知名度不高，她是在网上看汽车博主的介绍，才知道这个品牌并下单的。 

此前，一位澳洲网友被中国朋友安利，去当地寻找零跑的 4S 门店，好不容易找到门店后，发现店门上贴着：请去隔壁的比亚迪门店联系销售。 

他前往隔壁比亚迪门店，告诉销售自己想试驾零跑 B10，结果又在试驾途中发现，这名销售对零跑知之甚少，但对比亚迪却十分熟悉。 

通过以上这些事例，我们似乎可以看出，零跑如今在海外市场上，虽然取得了亮眼的成绩，但这种成功，更多依托于 Stellantis 的经销网络，而并非产品本身的竞争力。 

未来，当比亚迪、奇瑞、吉利等国产新能源汽车品牌，纷纷在海外市场上，建立起完善的经销网络后，零跑面对着这些国产竞对，又有哪些牌可以打呢？