奔驰二季度的利润反弹，没能掩盖中国市场的失速。

7 月 28 日，梅赛德斯 - 奔驰集团发布 2026 年第二季度业绩报告。集团当季实现营业收入 320.61 亿欧元，同比下降 3.3%；净利润为 10.86 亿欧元，同比增长 13.5%；调整后息税前利润为 22.99 亿欧元，同比增长约 16%。

上半年，奔驰集团实现营业收入 636.63 亿欧元，同比下降 4%；净利润 25.19 亿欧元，同比下降 6%。

中国市场持续承压影响，公司同步下调了 2026 年全年指引，奔驰乘用车销量和集团营收均由此前预计与上年持平，改为略低于上年水平。

真正改变全年判断的，是中国市场。

第二季度，奔驰全球乘用车销量为 417,765 辆，同比下降 7.9%。其中，中国市场销量仅 98,624 辆，同比下滑 30%，是奔驰主要市场中跌幅最大的区域。

上半年，奔驰在华累计交付 21.02 万辆，同比下降 28%。

与中国的颓势形成对比的是，欧洲市场上半年销量同比增长 5%，北美市场增长 15%。中国市场占奔驰全球销量的比重已从 2025 年的 31% 降至 21%。

营收层面同样反映了这一趋势。

上半年，奔驰在中国市场收入为 70.1 亿欧元，同比下降 19.1%，远高于集团整体 4% 的营收降幅。奔驰方面将下滑原因归结为中国市场价格竞争加剧，以及品牌正处于新旧车型交替的关键阶段，多款主力车型处于产能爬坡与产线切换的过渡期。

销量下滑但净利润增长，这一看似矛盾的现象背后有多重因素。利润提升主要源于精细化成本管控与产品组合结构持续优化。

财报显示，奔驰持续推进效率提升措施，研发支出和部分运营成本下降，在一定程度上缓解了盈利压力。

此外，轻型商务车和金融服务业务表现相对稳健，在一定程度上抵消了乘用车业务盈利下滑的影响。金融服务业务调整后 EBIT 为 4.92 亿欧元，同比增长 70%。集团层面还录得与出售 Athlon 租赁子公司相关的 1.31 亿欧元收益。

但汽车业务本身仍面临较大压力。

上半年奔驰乘用车实现营业收入 459.45 亿欧元，同比下降 5%；调整后销售利润率由去年同期的 6.2% 降至 4%。乘用车板块调整后 EBIT 为 9.09 亿欧元，同比下降 26%。值得注意的是，乘用车业务还录得 7.04 亿欧元与中国权益法投资相关的减值损失。

工业业务调整后自由现金流为 12.76 亿欧元，同比下降 35%，销量收缩对经营性现金生成能力的影响已经开始显现。

电动车是奔驰为数不多的亮点。

第二季度，全球纯电动车型交付量约 6.3 万辆，同比增长 50%。上半年纯电动车销量达到 10.30 万辆，同比增长 45%。奔驰因此将全年电动化车型占比预期从 21%-23% 上调至 23%-25%。

但这一增长主要集中体现在欧洲与北美市场，中国市场的纯电动车型销售仍未见明显起色。欧洲市场纯电汽车销量达 4.35 万辆，同比增长 87%。

与此同时，奔驰上半年插电式混合动力车型销量为 5.86 万辆，同比下降 34%，主要受中国市场部分车型停售以及美国税收优惠政策取消的影响。

面对中国市场的持续压力，奔驰已启动多层面应对措施。公司正在推进其史上最大规模的产品投放计划，2025 年至 2027 年间计划推出超过 40 款新车型。在中国市场，奔驰计划到 2027 年推出 7 款专属车型，涵盖基于全新 MB.EA 纯电架构打造的 GLC、C 级及 E 级等核心电动产品。

组织层面也在调整。此前北京奔驰销售服务公司计划通过两轮人员优化，将员工规模从约 900 人缩减至 600 人以内。研发体系预计裁员比例约 10%，涉及北京和上海约 2000 名研发人员。

奔驰 CEO 康林松在财报中表示，尽管市场环境严峻，公司在第二季度保持了发展态势，并将继续推进产品发布计划。但公司下调全年营收预期的举动表明，管理层判断中国市场的逆风将持续至年底。

对于奔驰而言，如何在稳住燃油车基本盘的同时加速电动化转型、如何在销量与利润之间找到新的平衡点，将是决定其能否在中国市场扭转局面的关键。