来源：环球市场播报

美联储周三投票决定维持关键利率不变，但这一决定遭到了三名对通胀表达担忧并主张加息的官员反对。

尽管部分官员对加息的支持声音渐增，联邦公开市场委员会仍以 9 比 3 的投票结果，将联邦基金利率目标区间维持在 3.5% 至 3.75%。

所有三张反对票均来自地区联储行长——克利夫兰的贝丝 · 哈马克、明尼阿波利斯的尼尔 · 卡什卡利和达拉斯的洛里 · 洛根。这几位此前已最明确地表示，鉴于通胀率已超过美联储 2% 的目标超过五年，有必要提高利率。

会后声明指出，三位持反对意见者 " 倾向于在本次会议将联邦基金利率目标区间上调 25 个基点 "。

这些反对票对主席凯文 · 沃什构成了早期挑战。沃什拒绝就货币政策走向提供明确指引，导致本次会议前的不确定性达到异常高的水平。

市场此前普遍预期央行决策者会再次批准维持利率不变，不过根据芝加哥商品交易所集团的 FedWatch 工具，当时仍有约三分之一的市场预期认为可能出现意外加息。预测市场对美联储维持利率的确定性更高。

沃什认为，美联储应减少向市场传达其未来行动意图的时间，而应更多强调在何种条件下会采取行动。然而，周三的声明在这两方面均未提供明确信息，即便市场普遍预期美联储会在 9 月加息。

会后声明与 6 月 17 日决策后的声明几乎相同，也与美联储全年的行动保持一致—— 2025 年下半年曾三次降息。

官员们再次指出，" 经济活动在不确定性升高的情况下仍以稳健步伐扩张，这部分不确定性源于中东冲突。" 声明还表示，尽管美国劳动力规模有所收缩，但就业增长 " 与劳动力队伍保持同步，失业率变化不大 "。

与 6 月一样，声明以简洁的宣言式语句结尾：" 委员会将实现物价稳定。"

支持收紧政策的官员认为，通胀已成为家庭负担，且未显示出明确的缓解迹象。近期的价格压力既反映了特朗普总统征收的关税，也与伊朗冲突相关的能源成本上升有关。

委员会全体成员在 6 月预计，到 2026 年底将有一次 25 个基点的加息。

理事克里斯托弗 · 沃勒近期也对通胀表示担忧，称如果未能取得更多进展，则可能需要提高利率。不过，他在本次会议上投票支持维持利率不变。

沃什本人则称通胀 " 是一种选择 "，并在近期国会听证会上反复强调控制物价的重要性。

但从政策角度看，沃什对美联储过去提供利率预期前瞻指引的做法表示不满。

与沃什首次主持会议相一致，本次声明比以往惯例简短得多。沃什强调要改变美联储的沟通方式，甚至将他设立的五项专项工作组之一用于处理该问题。

在本次会议前的数周内，他的联邦公开市场委员会同事表达了不同的政策观点。

纽约联储主席约翰 · 威廉姆斯表示，他认为当前政策能够很好地使通胀回归目标水平。然而，洛根则反驳称需要 " 适度 " 提高利率。哈马克也持鹰派立场，指出家庭正面临全面持续涨价带来的压力。

本周早些时候，特朗普总统表达了对沃什的支持，称他 " 非常出色 "，同时指出其他美联储官员有 " 不良意图 " 且可能出于政治动机。