来源：环球市场播报

核心要点

英国央行货币政策委员会以 6 票赞成、3 票反对，决议将基准利率维持在 3.75%。

市场普遍预判本次按兵不动，但受能源价格压力持续影响，持加息异议的委员人数由上次的 2 人增至 3 人。

英国伦敦，2025 年 3 月 12 日英国央行外景。当日英国金融行为监管局与央行审慎监管局出台金融业多元化与包容性新规。

英国央行最终将政策基准利率维持在 3.75%，符合各大经济学家此前普遍预期。

负责制定利率的货币政策委员会投票结果为 6：3，基准利率（官方名称：银行利率）维持不变。

梅根・格林、休・皮尔、凯瑟琳・曼三名委员投下反对票，主张加息 25 个基点。

英国央行表示，全体委员一致认为，能源价格后续走势整体偏向上涨，通胀上行风险更大。

英国 6 月整体通胀回落至 2.6%，创下 15 个月新低，市场早已预判央行本次暂停加息。

但格林指出，英国通胀已连续近五年高于政策目标；红海新增能源航运要道风险、AI 硬件供应紧张等各类供给隐患持续给市场施压。 她表示：" 主动提前加息，能够降低通胀出现第二轮传导上涨效应的概率。"

皮尔警示：" 能源价格前景存在高度不确定性，这类动荡大概率长期延续、时长无法预判，依靠货币政策精细化调节经济风险很高。"

" 因此当下加息具备合理性，可屏蔽大宗商品与资产价格波动带来的干扰，清晰传递央行有意愿、有能力应对中东局势催生的通胀上行风险。此举能让我们更从容地应对后续各类通胀风险。"

决议落地后，英镑兑美元上涨 0.08%，汇率报 1 英镑兑 1.3376 美元。

阿伯丁资产管理公司经济学家费利克斯・费瑟分析，异议委员由 2 人增至 3 人，说明通胀担忧在委员会内部进一步蔓延；若通胀无法继续降温，后续加息概率走高。

" 本次暂停加息整体偏鹰派，超出市场预期。"

高盛资管固收副首席投资官、固收宏观投资主管西蒙・丹古尔认为，当前通胀数据向好，削弱了立刻收紧货币的必要性，央行选择暂时观望。

" 但如果中东地缘冲击长期持续，央行思路会发生转变，9 月议息会议依旧存在加息可能性。"