7 月 31 日，全球 AI 算力设备大幅反弹，云厂商板块先抑后扬，同步开启修复。截至 10:50，覆盖一揽子云厂商巨头的恒生互联网 ETF 华夏（513330.SH）二级价格盘中由跌转涨 1.25%，涨幅领先同类 ETF，权重股阿里巴巴 -W、百度集团涨超 5%，快手 -W 涨超 3%，腾讯控股涨超 1%。

消息面上，隔夜美股市场云巨头微软绩后大涨超 16%，市值单日大增 4500 亿美元，创个股历史之最。微软最新财季表现大超市场预期，第四财季 Azure 收入同比大增 43%。

此外流动性方面也迎来加息预期修正。美国核心通胀降温令市场加息预期骤降。6 月 PCE 物价指数环比下降 0.1%，六年来首次月度环比下降，剔除能源的核心 PCE 同比增速由 3.4% 小幅回落至 3.3%，环比仅上涨 0.1%，低于市场预期的 0.2%。

数据显示，2025 年中国 AI 云市场规模约为 567 亿元（含 laaS 和 MaaS），阿里云的市场份额位列第一（38.1%），百度云、腾讯云则分列第三（9.4%）、第四（6.3%）。近日，港股上市云厂商密集发布业绩前瞻，其中，阿里云季度收入增长加速至约 45%，高于市场预期。

截至目前，跟踪恒生互联网科技业指数规模最大的 ETF 为恒生互联网 ETF 华夏（513330.SH），全面囊括一篮子国内云服务厂商，如阿里巴巴 -W、腾讯控股、金山云等，包括尚未纳入港股通标的百度集团 -SW、万国数据 -SW、京东集团 -SW 等。恒生互联网 ETF 华夏（513330.SH）在 A 股上市，支持 T+0 日内交易。场外联接为华夏恒生互联网科技业 ETF 联接 C（013172.OF）。

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